苏宁电器上市IPO的发行价仅16.33元每股，而其股价进行后复权处理2010年巅峰时期的股价相当于是1300多元，上市6年时间给投资者回报率近百倍。
这个回报率，即使跟腾讯去比较，也差不了多少。
但是，2013年的苏宁已经持续几年出现业绩下滑，投资者显然对于苏宁的转型没有多少耐心，因此出现了业绩、股价争相下滑。
苏宁的股价从2010年1月的21元多（复权价1300多），下跌了2013年的4块多。
即使考虑到2010年4月份，苏宁有过10股送5股，4.56元最低价实际上应该相当于2010年1月份的6.84元。但即使是这样，苏宁对比2010年的股价，跌幅接近于70%！
曾经是成长股之王，A股市场的白马王子，随着连续几个季度业绩和股价表现低迷，很快就被视为破落户，被投资者争先恐后的抛弃。
除此之外，以前曾经写过无数夸奖媒体和机构，也纷纷开始转为冷嘲热讽。还有少部分的苏宁粉丝，被市场嘲讽的体无完肤。
毕竟，苏宁是在转型！
历史上，很多公司都有过转型，转型成功自然是前途无量，更多转型失败的公司等于是加速自杀。老的主业日渐凋零，新的业务投资却不断亏本。一直没有出现起色，自然是死的更快了。
所以，投资者往往既期待转型，又害怕转型！
实际上，苏宁在2010年巅峰时期，跟腾讯、百度、阿里的差距也不是很大。但是，2010年巅峰之后。苏宁的模式出了问题——电商渠道崛起，挑战了线下渠道的优势。
原本。苏宁模式相当于是线下的淘宝网，电器连锁店里面的很多柜台，都是出租给电器品牌厂商，让电器厂商把自己的商品摆到苏宁的店铺的货架上，而苏宁则可以从电器厂商手里面赚取不菲的租金。
这种模式本质上也就是“包租公”和“二房东”模式。包租公既是有的店铺是苏宁自己买下来自有物业资产，柜台切分成一块块的招租，显然比整个店铺出租更赚钱。二房东既然是有的店铺不是苏宁买的，而是它长期租的店铺，这个租的店铺切分成一块块的柜台招商。厂商们支付昂贵的租金把自己的商品拿上去上架。
除此之外，苏宁渠道销售的商品，消费者货款是打到苏宁的账户上。苏宁可以延期几个月，再向厂商支付货款。过去，大量占用了品牌厂商的货款作为无息的现金流，这些现金流，苏宁用于投资了不少商业地产。进行门店和仓储的扩张。
地产的涨价，也造成了苏宁即使零售不创造价值，光是打时间差，把现金流用于投资地产，地产涨价获得的收益率，既可以惊人的收益率。
在2010年以前。苏宁是真正的暴利，赚钱赚到手抽筋，而且，增长速度也快的惊人！在04年~10年这几年时间内，同期的腾讯、百度，也比不苏宁快到那里去！
这个模式在历史上的非常牛逼的，90年代的国美、苏宁都是靠这种模式崛起。曾经这种模式。不仅仅打的国内的百货零售公司溃不成军，海外进入中国市场的巨头也纷纷水土不服，盈利能力和成长速度完全不能跟苏宁、国美相比。
阿里的淘宝和天猫的模式，本质上是苏宁模式的互联网版。淘宝搭建一个平台，然后，商家自己去进货，商家自己负责卖货，商家自己出快递物流成本。然后，好不容易成交了，还得接受平台抽成盘剥。国家的税收你逃得掉，淘宝抽成的“税”你根本无法逃。
电商行业很多自己进货的厂商，容易亏本。毕竟，电商并不能变出利润出来，利润是进货和出货之间的差价，有的电商直接以不可能赚钱的价格出售商品，肯定是亏本的。
淘宝模式的聪明之处在于，吸引无数商家来卖货。无论盈亏，淘宝都可以分享到利润。最多的风险给电商的掌柜们承担，淘宝只管去抽成收钱。
而苏宁和国美们线下的这种模式之所以被挑战，本质上是因为线下模式的门槛很高。入驻的都是一些有一定规模的大企业，而且，线下的柜台展示的商品种类肯定是有限的，品种不可能达到线上网站这么丰富。
线上模式，最低门槛的是自然是淘宝网，没有多少本钱，甚至，连店铺和仓库都没有，也可以注册电商账户去经卖东西。大量的卖家自然是很难赚到钱的炮灰，但是，在人海战术下，商家的数量汇集成为海量的平台总成交量。
当然了，这个时空的淘宝网并非是市场的老大，目前，国内电商行业第一阵营的两强争锋。
小王子电商跟阿里淘宝系争雄，京东这样的公司孤零零的排在第二阵营。苏宁易购、唯品会、一号店之流排在第三阵营。
当然了，苏宁进军电商比较晚，09年才开始决心转型电商，2010年推出苏宁易购。不仅仅比小王子、淘宝等等网站晚，甚至，比京东也要晚几年。
苏宁的问题，其实不是互联网基因，而是因为来晚了！
晚几年进入市场，想要获得市场份额，自然是困难重重！
当然了，苏宁依然是有巨大的优势的，比如，线下的旗舰门店资源有1600多家。其他的小型门店、快递物流等等系统，规模也是相当不小。
本质上，苏宁线上和线下整体的规模，不输给京东。甚至，苏宁的线下门店和仓储资源，比小王子也不逊色多少。
但是，苏宁暂时不太成功。主要是线上和线下配合的问题，由于一开始。苏宁就是线上的归线上的，线下的归线下的，即使不断努力希望线下和线上能协同，但由于经验不足，所以，难度是很大的。
若是能把苏宁拉上小王子和小伙伴阵营，那是可以产生多赢的。苏宁缺流量，缺用户，小伙伴和小王子不缺。
苏宁不缺的是渠道。这些线下的渠道资源，利用得当，是可以帮助小王子和小伙伴弥补一部分地区的薄弱和空白之处。
……
2013年6月开始，小伙伴金控和小王子电商集团，联手开始买入苏宁电器的股票。
其中，小伙伴斥资11.5亿元买入了2亿股苏宁电器，与此同时。小王子电商斥资6.83亿元买入了1.2亿股。
苏宁电器目前的总股本73.8亿股，小伙伴和小王子形成一致行动人，加起来，已经增持了接近于5%的苏宁电器股票。
以前百度想要入股苏宁易购的股份，以填补百度在电商方面的不足，但是。苏宁掌门人张近东建议百度直接到市场上买苏宁电器的股票。因为，苏宁易购是苏宁电器的子公司，买入苏宁电器的股票等于间接持有了苏宁易购。
百度后来也没有买苏宁的股票，自然就是失去了跟苏宁的战略合作的可能。
王启年并不介意苏宁电器公司转型期的利润微薄，本质上，他是看重苏宁的资源，只要苏宁愿意跟小伙伴进行战略合作。那么，产生的协同效应，远远比持有股票获得的利益更多。
不久后，王启年电话联系了苏宁董事长张近东，表示说道：“张董您好，我是王启年！”
“有何贵干？”张近东虽然表示欢迎各路资本在市场上买苏宁的股票，但真遇到王启年大举买入，显得有点不安。
“表示善意！”王启年电话中笑道，“我们不是要控股苏宁，我们对参与苏宁的管理不感兴趣。我们更感兴趣的是，跟苏宁合作，双赢合作！”
“哦？”张近东问道，“哪方面的合作？”
“电商和零售渠道之间的合作，比如，小伙伴的手机、电视和各种商品，可以在苏宁渠道上架销售。苏宁易购也可以在小王子电商网站上经营一个旗舰店，嗯，不仅仅是旗舰店，我们甚至可以给苏宁易购专门一个频道，给苏宁易购旗舰店导入大量的流量！”王启年解释说道，“支付方面的合作，苏宁易购取消自己的支付工具，而是使用我们的小伙伴钱包作为主要支付工具！”
“不可能，按照这么个合作法，苏宁岂不是成为小王子电商和小伙伴的附庸？”张近东考虑了不久，拒绝说道。
张近东这样的国内商界响当当的人物，自然是有一点傲气的。传统零售行业的老大，过去很多的电子、电器品牌，都要巴结苏宁。
苏宁何曾放低过姿态，成为别的平台的小弟？！
“好吧，算我太急躁了！”王启年考虑了片刻说道，“如果您不同意一开始就进行这么深入的合作，那么我们进行一些简单的合作吧！比如呢，我们的X超级电视，目前也是一个上网的入口，跟PC和手机一样，可以上网的。现在，已经有数百万的用户，使用我们的电视机和机顶盒上网，他们不仅仅可以看视频看电视频道，也可以在电视上登录电商APP进行购物。苏宁有没有考虑过，推出电视版的APP？”
“这个没问题！”张近东心想到，仅仅是制作一个电视平台上的APP，对苏宁其实是有利的。
虽然，小伙伴的X超级电视的用户规模还不多，但从去年11月份推出以来。超级电视和X超级盒子的用户规模突破百万。
而超级电视半年销售量150万台，震动了国内的电视市场。一些没有换电视机的用户，也纷纷买入X超级盒子去体验，X超级盒子上半年的销量更是破500万。
按照这个态势发展，XOS系统有可能成为智能电视时代，电视机主流的操作系统。即使的国内电视机依然是有3亿台以上存量。若是这些用户统统都更换成XOS系统的智能电视，那么，网络电视肯定要成为既PC、手机、平板等等终端之外，最主要的上网渠道之一了。
即使口头上不说一句佩服，但张近东心理逐渐明白，苏宁的格局，远远不如不如小伙伴，即使是小王子电商，也是稳稳的超过苏宁一筹。
而王启年买入苏宁电器的股票，其实也是一个姿态，表示看好苏宁的资源和前景。若是不看好的话，谁会买入呢？