首先是大规模减税，个人所得税最高边际税率将从骇人听闻的70%降到28%，企业税率从46%降至33%！这必定会极大地刺激投资和生产积极性！
同时，控制货币供应以抑制通胀，缩减政府开支，放松管制等等，这一套组合拳，必将重新激活美国的经济引擎！”
米勒越说越兴奋：“逻辑非常清晰，减税增加企业和居民收入->刺激消费和投资->企业利润上升->经济复苏->股市大涨！
这是必然的因果关系，我认为，我们应该立即、果断地调整投资组合，加大对美股，特别是对减税受益最大的制造业、金融和消费板块的配置！
这是一场即将到来的盛宴，作为美国金融巨头，花旗必须抢先布局，占据最有利的位置！”
他的观点得到了在场多数董事的认同或默许。
有董事更是直接附和：“理查德分析得没错！现在是贪婪的时候，而不是恐惧的时候，我们应该动用自有资金和引导客户资金，大举进入股市。
历史会证明，这是明智之举。”
股市投资，同样是花旗银行获取利润的主要来源之一，因此会议室里弥漫着一种乐观和跃跃欲试的情绪。
就连瑞斯顿和里德也频频点头，显然在情感和初步判断上倾向于认同这个主流观点。
在今年初，里根便向国会提出的经济复兴计划就是这两个学派经济理论观点相结合的产物，它集中体现了里根经济学的主要内容。
这个计划的要点主要有四个：
一是削减财政开支，特别是社会福利开支，减少财政赤字，至1984年实现预算收支平衡。
二是大规模减税，三年内大幅度减少个人所得税，对企业实施加快成本回收制度等，给企业以税收优惠。
三是放松政府对企业规章制度的限制，减少国家对企业的干预。
四是严格控制货币供应量的增长，实行稳定的货币政策以抑制通货膨胀。
这些政策至今尚未落实，但作为花旗银行的各位高层们，自然知道，此事并不是空谈，而是板上钉钉的事情，只是时间问题。
毕竟作为花旗银行，全美十大财团之一，他们所知道的内幕，要比普通老百姓的多得多！
正因如此，理查德·米勒的乐观分析才显得如此具有说服力，仿佛已经看到了政策落地后股市腾飞的景象。
然而，坐在一旁的林浩然，眉头却微微蹙起。
米勒的分析听起来逻辑自洽，充满诱惑，但作为穿越者，他脑海中关于这段历史的记忆却给出了截然不同的信号！
前世，在大学的时候，他恰好详细地研究过里根经济学。
他清晰地记得，所谓的“里根经济学”在推行初期，并未能立即扭转乾坤。
反而因为紧缩货币政策导致利率高企，叠加市场对庞大财政赤字的担忧。
美国股市在政策推行后不久，不仅没有迎来预期中的大涨，反而经历了一轮显著的下跌，经济在短期内甚至陷入了更深的衰退。
直到几年后，一系列因素共同作用下，才真正走出阴霾，开启牛市。
如果花旗此刻贸然重仓杀入，很可能抄底抄在半山腰，面临巨额浮亏，这对于刚刚完成重大收购、需要稳定业绩的花旗而言，无疑是雪上加霜。
就在众人讨论渐趋热烈，几乎要形成一致决议时，林浩然突然举起了手，朗声说道：“我反对！”
所有人的目光瞬间聚焦到他身上。
甚至就连利国韦，都有些惊讶地看着自己老板。
毕竟，这种有关美国经济政策的议题，他这位香江金融专家都插不上话，只能作为一名旁听者。
可老板居然直接站出来反对，而且是在第一次参加执行董事会议、面对几乎一边倒的乐观情绪时。
这需要何等的勇气和自信！
沃尔特·瑞斯顿有些意外，但还是点了点头：“林先生，你有什么看法？”
林浩然站起身，他没有看会议桌上那份关于美国近期经济政策的资料，而是目光平静地扫过在场的每一位董事，最后定格在理查德·米勒身上。
“米勒董事的分析非常精彩，逻辑也看似无懈可击。”他先给予了礼节性的肯定。
但话锋随即一转，继续说道：“但是，请允许我提出一些不同的思考角度，我认为，基于这套‘完美逻辑’就断定股市即将大涨，并据此进行大规模激进布局，可能过于乐观，甚至隐藏着巨大的风险。”
此话一出，会议室顿时安静下来，落针可闻。
查尔斯·怀特更是毫不客气地发出一声轻嗤。
林浩然不为所动，继续说道：“首先，我们关注到了减税的刺激作用，但可能低估了其副作用和执行的复杂性。
大规模减税必然导致政府财政收入短期内锐减，而控制货币供应紧缩银根又会使利率维持在高位。
一边是可能扩大的财政赤字，一边是高企的利率，这两者结合，对企业的融资成本和实际盈利能力的提升，究竟是利好还是利空？我认为需要审慎评估。”
他顿了顿，看到几位董事露出了思索的表情，便继续深入：“其次，市场情绪和预期。各位，市场并非完全理性的机器，当前通胀高企，民众和企业对经济前景的信心并未真正恢复。
一套尚未经过实践检验的新政策，其效果存在滞后性，在实体经济数据真正、持续地好转之前，市场很可能因为对赤字、高利率的担忧，而选择用脚投票。
股市反映的是预期，当现实与过于乐观的预期产生落差时，调整是必然的。”
“最后，我想提醒诸位关注一个关键指标，利率！美联储为了对抗通胀，是否会持续维持甚至进一步提高利率？
在高利率环境下，无风险收益率提升，对股市估值是直接的压制，资金是会流向预期收益不确定的股市，还是稳定的国债市场？这值得我们深思。”
他看向理查德·米勒：“米勒董事，您提到的‘必然的因果关系’，或许在长期是成立的，但金融市场往往死于对短期判断的过于自信。
我认为，花旗现在需要的不是激进的‘贪婪’，而是谨慎的‘观察’和‘防御’。
我们应该优先考虑加强流动性管理，控制风险敞口，等待政策效果更明确的信号，以及市场真正企稳的证据出现后，再考虑加大权益类资产配置。
现在重仓入场，时机可能远未成熟，所以，我反对花旗银行在这个时候大举进入股市。”
林浩然的声音，在寂静的会议室里回荡。
林浩然的发言条理非常清晰，直指“里根经济学”初期的核心矛盾和潜在风险。
这与他上午在发布会上展现的全球化视野不同，此刻他展现的是对宏观经济和金融市场运行规律的深刻洞察。
第804章 华尔街有华尔街的规则
林浩然的话音刚落，会议室里顿时响起一阵压抑不住的嗤笑声。
“简直就是纸上谈兵！“查尔斯·怀特第一个发难。
他斜眼看着林浩然，“林先生，您在亚洲市场的那些成功经验，在美国这个全球最成熟的金融市场里，恐怕不太适用。”
此刻，他仿佛刻意地去忘掉林浩然在美国金融市场的战绩。
而现场的执行董事们，有人若有所思，有人面露不悦，有人则纯粹是惊讶于这位新董事敢于在第一次会议上就如此直接地挑战主流观点。
几名和理查德·米勒关系不错的董事也纷纷附和道：
“林先生这种想法太过保守了！”
“等待明确信号？等到那时候机会早就溜走了！”
“花旗不需要一个只会说'不'的董事。”
会议室里弥漫着对林浩然的质疑和嘲讽。
利国韦在旁听席上紧张地看着这一幕，手心都在冒汗。
投影幕布前的理查德·米勒的脸色原本因为林浩然的发言难看至极，见到其他董事们站出来支持他，顿时信心十足，他反驳道：“林先生，你的担忧听起来有道理，但过于保守了！
商业决策总是伴随着风险，等待所谓的‘明确信号’，往往意味着错过最好的机会！花旗的传统是敢于在不确定性中把握机遇！”
面对质疑，林浩然并未动气，只是淡然回应：“我并非反对把握机遇，而是强调在把握机遇前，需要更准确地评估风险与收益的概率。
我的建议是基于对当前复杂经济环境的分析，以及对市场非理性一面的理解。
至于经验是否适用，或许时间会给出答案。”
“风险，我们早已经进行过多次的评估，我们在国会上拥有我们的强大人脉，掌握的内幕，足以让我们拥有最好的投资时机。
相比之下，我们的风险已经大大地降低了，如果我们不经过风险评估，就不会有今天这个议题！”理查德·米勒大声反驳道。
其他董事也声援理查德·米勒。
然而在一片反对声中，约翰·里德却陷入了沉思。
他眉头紧皱，目光在林浩然和米勒之间游移。
“各位，“里德终于开口，会议室顿时安静下来，“我认为林先生提出的风险确实值得考虑，高利率环境下的财政赤字问题，确实可能对市场造成短期冲击，所以我认为，我们需要谨慎对待。
我们刚刚买入海丰银行，需要对海丰银行的资产进行全面的整合和消化，且今年我们在其他方面的投资回报也并不如意。
在这个关键时期，如果我们的投资再失利，那么今年的财报将会很难看，到时候，我们如何去面对那些投资者？”
约翰·里德的声音在会议室里回荡。
这句话像一盆冷水，浇熄了部分董事的狂热。
会议室里出现了短暂的沉默，几位原本支持激进投资的董事开始交换眼神，表情变得犹豫。
沃尔特·瑞斯顿适时接话：“约翰说得对，今年我们已经经历了两次重大投资失利，南非那边的收购失利让我们前期投入的上亿美元资金付之流水，巴西债务危机让我们损失了1.2亿美元，而我们在欧洲的债券投资组合也表现不佳。”
他环视全场，继续说道：“如果这次股市投资再出现重大失误，华尔街会用脚投票。”
理查德·米勒这时候开口说道：“沃尔特先生、约翰先生，正是因为我们今年的投资并不如意，至今账面上的数据不好看，我们就该利用这么好的机会放手一搏！
否则，年底的财报将非常难看，届时我们如何向股东交代？”
他的声音带着几分急切，目光扫过在座的每一位董事。
查尔斯·怀特立即附和：“理查德说得对！保守策略只会让我们错失良机，现在正是需要果断决策的时候！最重要的是，我们应该相信里根总统！”
这句话让沃尔特·瑞斯顿也犹豫起来。
他思索一番之后，开口说道：“林先生的观点很有启发性，也确实指出了一些我们可能忽略的风险，这个议题关系重大，既然如此，那我们就进行投票决定吧！”
投票环节开始，会议室内的空气仿佛凝固了。
一位位董事依次表态，支持理查德·米勒的声音接连响起。
当轮到约翰·里德时，他沉默片刻，缓缓说道：“我弃权。”
这个决定让在场众人都感到意外。
最后，所有人的目光都聚焦在董事长沃尔特·瑞斯顿身上。
他双手放在桌上，眉头微蹙，目光在理查德·米勒和林浩然之间游移。
会议室里安静得能听到中央空调的嗡鸣声。
沃尔特·瑞斯顿轻轻叹了口气：“作为董事长，我必须尊重大多数董事的意见。“
他举起手：“我支持理查德的方案。“
沃尔特·瑞斯顿作为花旗银行董事会主席，眼光自然是有，他也几乎被林浩然说服了。
但是，最终他却也同样认为，里根总统这次的政策挽救，绝对能够给股市带来一波强劲的上涨行情。
毕竟，如此大规模的减税政策在美国历史上实属罕见，其对经济的刺激作用不容小觑。
这让他内心非常犹豫，最终选择从众。
“林董事的分析很有道理，但我们也要看到，这次的政策力度是空前的，我相信，市场的短期波动不会改变长期向好的趋势。“沃尔特·瑞斯顿在投票后补充道。
这个结果让会议室里的气氛顿时产生了微妙的变化。
理查德·米勒的嘴角难以抑制地上扬，查尔斯·怀特更是难掩得意地瞥了林浩然一眼。
“既然这是董事会的集体决定，“沃尔特·瑞斯顿看向林浩然，语气中带着一丝歉意，“林先生，希望您能理解，花旗的传统向来是尊重多数决策。”