瓦立德听到这里，笑了。
看来，这些家族自从听到消息后，都是有准备的。
这挺好的。
小图威杰里联想到自己负责的吉达港扩建，那同样是个超前投资的争议项目，他皱着眉头说，
“殿下，这城投债，听起来就像是地方政府为了搞基建，比如修路、建机场港口这种大工程，而设立的融资平台发的债？
这和我们吉达港的情况有点像啊。
您强调吉达港扩建要‘适度超前’，是战略需要。
但投资中国的城投债……我们怎么知道他们是不是真的适度？
万一过度举债……”
他没说下去，但意思很明白：风险太大，建议谨慎。
瓦立德看着小图威杰里，冲着他竖起了大拇指。
这小子能联想到吉达港，说明开始有点开窍了。
不过……
他摆摆手，直接否定了保守的建议，
“我理解你们的谨慎。
不过，在这个领域，我们恰恰需要的是看清本质后的果断。
就投城投债，而且要重点投，银行二级资本债和产业债只是辅助。”
他看着面露不解的众人，开口解释着：
“你们用国际市场的垃圾债标准来衡量中国的城投债……就是典型的‘在流淌的河里做标记’、‘在沙漠里寻找失落的手杖’，没理解中国的特殊国情。
中国有句俗语，更为准确，叫做‘刻舟求剑’！”
……
第121章 Made Saudi Great Again！
瓦立德身体前倾，双手撑在桌面上，目光炯炯地扫视众人，
“记住一点：中国的城投公司，不是国际普遍意义上的公众公司。
他们的根本性质，和我们沙特的公司一样。
它们发行的债券，骨子里是当地地方的信用在背书。”
他的话让众人一愣。
“你们想一想，如果在我们沙特……比如省级住房公司发行的债券出现兑付困难，甚至违约，会发生什么？”
他自问自答，语速加快：
“第一，这家省级公司立刻信誉扫地，后续再想融资？
成本会飙升到天际，甚至根本融不到钱，它负责的基建项目全得趴窝！
第二，更重要的是，它背后的地方政府会怎么样？
融资能力直接腰斩，整个地区的重大项目停滞，发展受阻。
主官的前途？呵呵……你们猜老萨勒曼的刀快不快？
第三，也是最关键的一点——这会严重损害地方政府的形象和公信力，直接威胁地方稳定。
这是我们沙特都绝对无法容忍的底线，何况中国？
为了维持这个底线，不到万不得已、山穷水尽，地方政府会动用一切资源，包括最重要的土地资源来保证城投债的刚性兑付。”
“土地资源？”
莫比斯·扎希德眼睛一亮，他家族就是搞这个的，对土地的价值和变现能力极其敏感。
“没错，土地。”
瓦立德重重敲了下桌子，“只要有地在手，城投债的偿付能力就有最坚实的保障。
这和你们理解的、纯粹靠企业现金流还债的普通信用债，有本质区别。
某种程度上，它比一些所谓的国际投资级债券，在特定的时间段内，反而更安全。
我们这400亿美元，就赌这个安全期。”
他环视一圈，看到众人，尤其是达博斯科恩、克里普和小图威杰里，脸上露出了恍然和心领神会的表情。
帕瑟尔甚至嘀咕了一句：“听着…有点像我们伊斯兰债券的某些变种？
虽然结构不同，但背后也有必须维护的信用和资产影子？”
（科普点：伊斯兰债券禁止利息，通常基于实物资产或项目收益。帕瑟尔在类比其背后的资产/信用支撑属性。）
瓦立德笑了笑，没有去纠正这个不太准确的类比。
“城投信仰”，解释起来太复杂。
他直接下了结论：“总之，这笔固定收益投资，就按这个方向执行。
在可预见的未来，也就是三五年之内，这块可以视为相对安全的无风险高收益资产。
这是命令。
你们放心，中国是个负责任的大国，他们的政策很透明，每年的会议认真解读，我们是有反应的时间的。”
“是，殿下！”
小安加里和负责相关领域的几人立刻应声。
疑虑并未百分百消除，但瓦立德的权威和对中国国情的深刻理解，让他们选择了服从。
毕竟，想想也是，殿下现在在中国是可以横着走的状态，政策要是殿下研判的不明白，自然也会有专人讲解的。
解释清楚了汇率策略和城投债逻辑，瓦立德终于切入了这次会议最核心、也是他野心的真正体现——产业投资。
“好了，金融布局只是手段，挣钱是过程，目的是支撑我们真正要做的、更烧钱也更核心的事。
重点是股权子基金那200亿美元。
我们未来的投资重心之一，是中国的光伏产业！”
达博斯科恩眼睛一亮，立刻接话：“殿下英明！
我们纳赫迪家族正想在吉达投资光伏电站，用太阳能替代部分燃油发电。
虽然燃油发电在稳定调峰上不可替代，但太阳能成本低、环保、可持续，完全符合您提的能源转型方向。
我们正和特变电工谈，他们提供从组件到EPC（工程总承包）的全套方案，经验丰富。
现在中国光伏业被欧美‘双反’（反倾销、反补贴）打压得厉害，正是低谷，估值便宜，投资他们正合适！”
瓦立德却缓缓摇头：“不，达博斯科恩。我不是要投资某个解决方案提供商。我的目标是……”
他目光扫过全场，“在沙特本土，打造一条完整的光伏产业链！
从最原始的硅料、硅片，到电池片、逆变器，甚至装备制造……
全部，沙特制造！”
会议室瞬间安静下来，气氛变得凝重。
帕瑟尔倒吸一口凉气，面露难色，“殿下……这个……这个……难度恐怕不是一般的大啊？”
他家族是做建筑的，欧洲提出的‘自发自用、余电上网’的分布式光伏发电是新一代房屋的标配，所以他深知其中的不易。
瓦立德笑了，带着点戏谑：“岂止是不小？是难如登天！”
帕瑟尔肩膀一垮，实话实说，
“好吧殿下，恕我直言，我看不到成功的希望。
技术、人才、原材料……我们不能说全是短板，而是全部为零。”
他觉得在沙特引入光伏没问题，毕竟烧油发电也特么的太浪费了。
但是在沙特发展光伏全产业链，这殿下……他想说脑子瓦塔了？
纯属天方夜谭了！
瓦立德没说话，示意小安加里。
小安加里立刻操作，巨大的投影幕布上瞬间亮起一份制作精良的PPT。
标题赫然是《沙特本土光伏全产业链建设战略规划（草案）——中国矿业大学》。
画面切换，完整产业链图谱跃然于屏幕：
硅料（多晶硅/单晶硅）->硅片->电池片->组件->逆变器->装备制造，并用红圈重点标注了“沙特本土制造”的目标。
瓦立德用激光笔重重一点：“我们在中国进行的股权类投资，其一大重点以及我们未来产业整合的重心，核心就是这个。
从最上游的硅粉原材料，到最下游的成品光伏组件，全部Made in Saudi Arabia！”
瓦立德的声音带着一种不容置疑的雄心，他甚至琢磨着是不是让穆罕默德继位王储后喊出‘Made Saudi Great Again’的口号。
反正是穆罕默德喊的~又不是他喊的。
此言一出，刚刚被金融操作震得七荤八素的众人，再次被这宏伟……
好吧，在他们看来近乎疯狂的计划冲击得倒吸一口凉气。
打造全产业链？
这难度……
瓦立德继续缓缓说到，“你们记住。我不是要投资‘方案提供商’，我是要我们‘拥有’产业链！
我要沙特，从沙漠里挖出硅石，在自己的工厂里提纯成硅料，拉成硅棒，切成硅片，做成电池，封装成组件，最后安装在我们自己乃至整个中东、非洲、欧洲的屋顶和荒漠上。
我要的是技术、是产能、是就业、是沙特能源的命脉掌握在自己手里！
而不是只当个出钱买设备的金主！”
他的话语掷地有声，带着一种超越商人的战略野心。
帕瑟尔作为建筑巨头的后代，他深知光伏全产业链构建的恐怖难度，尤其是从零开始。
“殿下……恕我直言，这个目标……难度系数恐怕是地狱级的。
光是第一个环节，硅料，所需要的硅石矿……”
他看向莫比斯·扎希德，他们家族专攻能源勘探开采。
莫比斯立刻接话，脸上写满了为难，
“殿下，帕瑟尔说得对，光伏产业链的源头是高纯度硅石。
很不幸，整个中东地区，包括我们沙特，并非全球优质硅石矿的主要富集区。
我们的资源禀赋远不如中国、挪威、俄罗斯、巴西甚至美国。”