风控！
首先需要搞明白一件事，什么叫爆仓？
众所周知，爆仓指的是客户在交易中出现巨额浮亏，且浮亏达到保证金的某个比例，交易所为了防止亏损失控而强制平掉客户头寸的行为。
玩期货爆仓过的人应该都有印象，那就是爆仓后账户并不会清零，还会剩一笔钱，这笔钱就是平台强平之后留下的保证金。
虽然不多，只有本金的十几二十个点，但总比没有强。
可VR不是这样设计风控的。
VR参考的是后世主流加密交易所（Binance、OKX）的爆仓机制，只要亏损触及保证金的85%，VR就会强制平掉客户的所有头寸，并清空他们的账户！
没错，就是清空！
不管最后剩多少钱，通通归交易所！
是不是觉得这样做很霸道？
交易所之所以敢这么干，主要归功于一条规则：
在他们平台开设的账户，永远不会穿仓！
如果穿仓，损失将由交易所承担，客户的最大亏损永远是本金的100%！
这条规则，看似保护了散户，实则是交易所偷偷敛财的工具！
问个问题，交易所在什么情况下会因为客户的集体穿仓而亏损？
答案是在“风控系统有漏洞”时。
在加密货币历史上，倒闭的交易所不计其数，最著名的，当属门头沟和FTX了。
门头沟不必多说，它是因为被黑客窃取大量比特币，进而导致资不抵债破产的。
而FTX，纯属自己作死。
FTX擅自挪用客户的资金投资风险资产，其实就是用客户的钱炒币，结果亏得荡气回肠，最终因为高管内斗被曝光，直接把FTX的客户吓傻了。
赵常鹏赵割连夜清仓跑路，其他大佬也纷纷提走自己存在FTX的加密资产。
什么？你问剩下的窟窿怎么填？
当然是由散户买单啊！
富豪的钱，如数奉还；百姓的钱……
看运气。
陈平听说也有散户要回了损失，但这个比例太小了，基本可以忽略不计。
说完门头沟和FTX的例子，就不难发现，只要交易所不作死、舍得花钱防范黑客，就不可能发生因客户穿仓而巨亏、甚至破产的事！
为什么呢？
呵呵，因为交易所会“风控”。
说好听点叫风控，说难听点就是在操纵市场！
假如某个平台的多空比出现一边倒的情况，那么平台很可能会“帮助”力量弱的那边，以“平衡”市场，从而降低市场的“无序波动”。
有了上面这套平衡机制，加密交易所压根不怕出现黑天鹅行情。
听到这里肯定有人要问了：
既然能让平台稳赚不赔，那期货公司怎么不用、非要傻傻地赔付客户的穿仓损失呢？
问得好。
为什么不用？
因为犯法啊！操纵市场可是重罪！
但对加密货币而言，上述指控是不成立的。
关于加密货币到底是“货币”还是“商品”的问题已经争论太久了，到十几年后依然没结束。
连是什么都弄不明白，更遑论监管。
总而言之，陈平钻了许多漏洞，设计出一套十分精密的风控系统，帮助自己捞钱。
于是就有了现在的这一幕：
在免手续费的情况下，VR靠着稳定币的持仓费和从爆仓的客户那里“没收”来的保证金，竟然实现了单日1500万美元的利润！
夸张吧？
一天一个亿软妹币，一年就奔着400亿去了，这他妈还是利润，不是营业额！
两个月后，再加上手续费和各种隐形费用……
嘶——
陈平终于理解为什么后世的泰达公司（Tether Limited，发行稳定币USDT）那么有钱了，敢全资几十亿欧元收购欧洲足球豪门。
这钱赚得跟大风刮来的有什么区别？
陈平将关键的盈利信息藏好，把剩下的，什么HKDV全天成交额、VR注册用户数、VR单日下载量等能彰显“赢学”的数据全部交给运营部门，由运营向外界公布，以此吸引国际资本继续加码。
……
7月2号上午，香江金管局。
“局长，最近几天香江地区的银行收到了大量外币换汇的申请，其规模远超去年同期，市场已经开始出现港元流动性不足的情况了，我们要不要干预？”
一名负责监控港内货币流向的研究员向金管局局长林季同汇报道。
“原因呢？原因查出来了吗？”
林季同眉关紧锁，“怎么会发生这种事，难道说……”
“外资要买爆a股了？”
外资进华夏股市只有一条路，那就是买港元，然后用港元买港股，或者把港元换成软妹币，用软妹币买a股。
正常情况下，港元的需求端还是比较稳定的，否则香江金管局也没法坚持使用联系汇率制度（Hongkong linked exchange rate system）。
历史上港元就曾多次触发“弱方兑换保证”（即外币大量兑换港元，导致港元汇率上涨），不是拆借做空港元就是外资买大a。
以现在的情况看，后者发生的概率比前者高得多。
至少林季同是这么认为的。
第238章 “陈平震撼”席卷世界
自2010年以来，内地经济高速增长，香江也因此获益。
如果把视角聚焦在亚洲，香江可以说是从金融危机中恢复最快的地区之一。
在这种环境下，港元根本不具备做空的条件。
如果要做空一种货币，有两个方向是必须调研的，一个是为该货币背书的经济体宏观经济环境，另一个则是发行该货币央行的预期政策导向。
宏观经济差，政府入不敷出，那就只能靠举债度日了。
政府要举债，基准利率就不可能太高，因为利率高政府举债的成本就会变高。
本来都没钱了，还去借高利贷，那不妥妥当老赖的前奏吗？
所以，正确的逻辑链条是：
因为宏观经济差、政府入不敷出，所以需要低息举债；因为需要低息举债，所以必须降低基准利率；因为利率降低，所以货币的吸引力下降，最终导致汇率下跌。
第二种情况比较复杂，因为影响央行决策的因素有很多。
就拿美联储举例，美联储每一次FOMC的结果，都是由十几个地区的联储主席一票一票投出来的。
但是，不同地区的联储主席代表的利益群体也不同，这就意味着他们的观点可能完全相左。
为什么那么多投机者喜欢在FOMC之夜做交易？
说白了就是赌，赌美联储的表态与市场的预测不一致。
在降息周期中，只要FOMC公布的利率决议超出市场预期，则利空美元、利多美股；低于市场预期，则利多美元、利空美股。
当然了，因为美元是世界货币，所以美联储利率决议还会影响其他金融市场，股市、大宗商品、金融衍生品、贵金属等，都在受影响的范围内。
港元也是。
因为港府实行的是基于美元的联系汇率制度，港元在正常情况下是跟着美元波动的。
美元涨，港元涨；美元跌，港元跌。
那么，为什么说港元可以做空呢？
因为汇率跌的时候大家都一样，但想跟着美元一起涨可就没那么容易了。
维持港元联系汇率制度需要消耗外汇，也就是美元。
港元虽然号称是美元的“代金券”，但它毕竟不是真正的美元，代金券和现金还是有本质区别的。
上一次国际资本大规模做空香江，还要追溯到上世纪90年代的亚洲金融危机。
当时的情况是，香江的大环境非常差，港府的外汇储备已经消耗殆尽，这才被索罗斯等人抓住机会。
可现在香江的情况和90年代截然不同。
东大有数万亿美元的外汇储备，谁敢做空港元？
“跟a股关系不大，或许和加密货币有关。”
那名研究员告诉林季同。
“加密货币？”
林季同突然想起来了，“你说的是大陆那家叫灵境的公司吧？我看新闻说他推出了一个什么……稳定币？是叫这个名字吗？”
“没错，而且是基于港元的稳定币。”
研究员怕他不懂，接着解释道：
“灵境对外界承诺，他们发行的稳定币HKDV能1:1兑换港元，就是说不管港元的汇率如何，持有该代币的投资者都能向灵境科技兑换同等数额的港元。”
“那不就和港元与美元的关系一样吗？联系汇率制度？”
“不是的，就是1:1兑换港元，不像港元那样设有强、弱方兑换保证。”
“你越说我越迷糊了，这家大陆公司又不能发行港元，别人凭什么相信他的币能兑换港元？是哪家银行给他做担保的？”
林季同有些生气，因为在他看来，灵境的行为和那些金融诈骗犯的套路，简直一模一样！
“担保方是汇丰银行和渣打银行，担保人是一个姓明的女人。”
林季同不说话了。
港元一共有三家发行银行，分别是汇丰银行、渣打银行以及华夏银行。
现在三家中的两家都给灵境科技做担保了，他一个金管局局长又有什么资格指手画脚呢？
至于研究员口中那个姓明的女人，林季同大概能猜到她来自哪里，对方同样是自己惹不起的存在。
沉默片刻后，他开口道：
“接着说，这个稳定币是怎么影响港元流动性的？”