“我不踢那一脚，后面没机会了。”
“我担心吕云涛会报复你。”姚冰橙忧心忡忡地看着陈平。
“别想那么多，我不是任人拿捏的软柿子。”
陈平站起身道，“你现在先休息，明天我再来看你。”
“嗯，路上小心。”
“OK！”
离开医院后，陈平刚要拦的士回出租屋，结果发现杨桃就在路口等他。
“这么晚了，不回宿舍？”
“我——”杨桃张了张嘴，“我有话根你说。”
“如果是想跟我道歉，那就算了。”
“吕云涛那个疯子，我没想到他会去找你麻烦，你骂我吧，不然我心里很难受。”
“你也是艾斯爱慕？”陈平眼神古怪。
“我没功夫骂你，我得赶紧回去，马上美洲盘就要开了。”
“你要回那个出租屋？带我一起去吧！”
？？？
“我就是去看看，你别想歪了，看完我就回宿舍，你要是敢拦我，哼哼！”
杨桃在陈平面前挥舞了一下拳头，“我今天有多厉害你见识到了吧？”
“出租屋有啥好看的？”陈平搞不懂她的心思。
“陛下，臣妾好歹出了钱，难道连瞄一眼的权利都没有吗？”
陈平说不过她，只好把杨桃带回自己住的地方。
她像个好奇宝宝一样到处看，之后，杨桃在垃圾桶旁驻足了很久。
那之后，她脸上的笑容消失得无影无踪，最后更是连招呼都不打一声就离开了。
陈平也没注意，他的心思全部放在即将启动的行情上。
……
晚上9点，美洲盘进入开盘倒计时。
因为是冬令时，所以美盘的开盘时间从帝都晚上9点半调整到10点半。
夏令时和冬令时相差一个小时。
做过美盘的人都知道，通常在开盘前的一个小时是不适合做单的，这段时间叫“敬业时间”。
所谓敬业时间，就是指自动化程序、做市商集中交易的时间段。
这些资金往往在美盘开盘前和开盘后的一个小时内频繁开仓、平仓，从而导致行情剧烈波动，且毫无规律可言。
在敬业时间内，一切支撑、阻力都有可能失效，所有指标都有可能失灵，贸然冲进去的人往往下场很惨，不论做空还是做多都会被恐怖的波动绞杀！
正因如此，交易圈就有了一个不成文的规定：
不在敬业时间内做交易。
2010年自动化交易尚未完全成熟，但类似敬业时间的现象已经有苗头了。
其中最具代表的就是贵金属。
此前提到，贵金属受美元的影响更大，所以美盘开市会对贵金属行情带来冲击，甚至可能主导接下来一整天的价格走势！
白银报价图上，陈平已经见识到这种疯狂了。
25.624，空开40手！
25.610，多平36手！
25.659，多开57手！
来自全球各地的订单疯狂涌向伦敦！
没错，陈平现在看的是全球流动性最大、成交量最高的贵金属现货市场！
现货白银，又叫伦敦银，在外汇市场以美元计价，英文缩写为XAG/USD（XAG代表白银，USD代表美元）。
一标准手的白银重5000金衡盎司（约155.517千克），按照眼下的25.6美元/盎司计算，一手现货白银的价值为12万8千美元，折合87万华夏币。
如果是50倍杠杆，则交易一标准手白银需要2560美金，约17000华夏币。
除此之外，盈透还会收取5美分的点差（即25.60美元/盎司做空的订单要到25.55美元/盎司才开始盈利）、10美元/手的空单持仓费（多单不收），这些加起来就是白银的交易成本。
昨天白银在25.4美元附近收出一根日线十字星，今天虽然在亚洲盘有过短暂的冲高，但到欧盘又跌了下来。
不算美盘开盘前的这段敬业时间，白银全天走势还是偏震荡的。
多头在高位获利止盈后，价格迅速下跌，此刻距离前方的高点大概有25%的振幅。
而同期黄金的振幅还不到5%，从波动率的角度看，白银毫无疑问比黄金更适合操盘手交易，这也是陈平选择白银、放弃黄金的主要原因。
9点30分，随着美洲盘开盘时间越来越近，多空双方的博弈已经进入白热化。
现货白银不同于纽约交易所的期货白银，现货白银可以全天候交易，所以在美洲盘尚未开始前，交易员就开始在现货白银上押注了。
1分钟K线图上，上下插针的蜡烛图密集出现，这仿佛就在印证敬业时间的论断。
陈平瞥了眼其他品种。
黄金的走势和白银很相似，基本就在上下扫荡，是个标准的织布机行情。
美元连续数日反弹冲高后，又有跳水的迹象了，短线无法突破顶部压力，看样子要继续下跌。
10点15分，一笔4000手的空单砸出，白银突然跳水！
25.695！
25.517！
25.210！
短短5分钟不到，白银就从高位狂跌近2%！
陈平没有立即开仓，而是把目光放在紧挨着现货白银的期权报价图上。
第68章 期权策略
期权，期货衍生品，一种可通过权利金购买期货交易标的合约。
举个例子，一位投资者押注白银即将上涨，但由于做一手现货白银成本太高、风险太大，这位投资者需要其他金融手段兑现押注预期，且成本低于期货，于是期权就应运而生。
买方可以使用较小的成本去搏较高的收益，卖方则需要用较高的胜率搏稳定的收益，这就是期权买卖方之间的博弈。
期权买方无需开仓交易期货，只需在选定价格和方向上购入对应合约即可。
比如一位投资者看空白银，推测白银期货可能在未来的某一段时间内从25.60美元/盎司跌到25.20美元/盎司，那么他就可以购买对应的认沽期权。
买方期权分为认沽和认购两种，认购即看涨（call），认沽即看跌（put）。
买方提出需求，从卖方手上购买对应期权合约。
需要注意的是，期权权利金并非保持不变，而是随着行情波动和时间流逝动态变化。
一张7天后到期的25.20美元/盎司白银call和一张30天到期后的相同期权的权利金天差地别。
这是因为期权的权利金价值包含两部分，一部分叫隐含波动率，另一部分叫剩余到期时间。
所谓隐含波动率，就是指市场对某个商品标的未来价格波动的押注。
隐含波动率高，证明期权买方购买意愿强、市场押注未来价格波动加剧；
反之，则代表卖方售出意愿强、市场押注未来价格波动降低。
从这点上看，隐含波动率高，则期权权利金高，买方购买期权需要付出较高的成本，这显然对买方不利；
隐含波动率低，则期权权利金低，卖方售出期权合约就需要承担更高的风险，对卖方不利。
简而言之，期权是一种“卖预期”的金融产品。
买方下注，卖方供货。
期权买方最大亏损为100%（权利金归0），收益无上限（理论上）；期权卖方亏损无上限（可能爆仓或穿仓），最大收益为100%。
乍一看卖方似乎很吃亏，因为收益率低、风险高，但事实并非如此。
这就要说到剩余到期时间在期权权利金中的作用了。
假设陈平认为白银即将暴涨，那么他在购买期权时就要进行筛选。
倘若他购买一张30天后到期的纽约白银期货12-20101217-28.00-call（包含的信息分别为：对标期货标的、期权行权日、行权价格、行权方向），那么陈平需要缴纳5000*{1/（行权价-实时报价）的绝对值+隐含波动率+剩余到期时间}美元。
观察上述公式不难发现，括号里面的乘数越大，购买期权的成本就越高。
也就是说，除了期权的档值（行权价-实时报价，取绝对值）和隐含波动率，剩余到期时间越多，陈平需要支付的本金就越多。
这项数值在权利金计算公式中占比很重。
有句话叫：时间价值每分每秒都在蒸发。
这里说的就是期权权利金和剩余到期时间的关系。
时间价值才是期权卖方真正赚钱的地方！
在期权交易中，时间的重要性不可忽视，因为时间越长，不确定性越大。
未来1天、3天的行情可以通过技术面和基本面分析得出结果，但30天甚至更长的行情就没法估算了，只能赌。
因此，对于期权买方来说，他们最喜欢的干的事情就是在期权即将到期、时间价值急剧减少的时候建仓。
这样一来就能以极低的权利金购买目标期权，从而放大盈利空间。
此类期权也被称为“末日轮”。
在末日期权中，常常出现几十上百倍、乃至千倍收益的合约，人们形容为“即使是到了世界末日很难发生的事情”，末日期权因此得名。
想要搏到超高的收益率，时间价值低是首要的，其次就是购买的档值必须大！
行权价格和购买时的价格相差越大，期权的权利金就越低。
权利金越低，上涨的空间越大。
这类档值很大的期权又被称为“深度虚值期权”，深度浅度代表档值大小，虚值实值表示行权价格与实时报价之间的差距。
陈平打算今晚做一笔期权订单。
在国内，买卖期权需要投资者交易50个工作日，国外却没有类似要求，开户即可做。
之所以选择做期权，是因为陈平对白银的具体走势拿捏不准。
他只知道白银跌到底部以后会继续反弹，至于从什么点位反弹、反弹到哪个位置，他记不清了。
这种情况下，做期权无疑是最好的。
倒不是说陈平要放弃做期货，而是将期货的仓位控制得更低一些，分出一部分资金做期权，这样一来风险就被大大降低了。