“我不是相信人工智能，我是相信平神，他敢拿300亿真金白银做量化交易，肯定有他的道理！”
这种回答代表了相当一部分申购者的想法。
他们可能不懂大模型，也不了解量化交易，但他们知道陈平过去的投资成绩。
从比特币到以太坊，从白银到伦镍，陈平已经用一次又一次的胜利证明了自己。
幻方1号虽然不能人为干预，却是陈平亲自批准成立的基金。
仅凭这一点，就足以让无数投资者趋之若鹜。
线下申购点被人群挤满，线上也没好到哪里去。
5月10日上午9点整，灵境资本官网刚开放申购入口，下一秒，网页就失去了响应。
一百多万名用户在同一时间发起访问，瞬时流量超过服务器承载上限。
有人成功打开了申购页面，却卡在资产证明上传环节。
有人刚做完风险测评，页面突然变成空白。
还有人好不容易提交申请，刷新以后却发现申请记录消失了。
灵境资本的技术团队连续扩充服务器，官网依旧时好时坏。
不是灵境舍不得买服务器，女娲1.0还在排队，大量计算资源根本抽不出来！
临时增加的云服务只能缓解部分压力，无法解决瞬时流量过于集中的问题。
“垃圾网站！”
“女娲都能做出来，一个申购系统做成这样？”
“我从早上9点刷到下午3点，连风险测评页面都没进去！”
“不是说线上线下同步开放吗？线上通道根本用不了！”
“我朋友在线下已经提交完资料了，线上连门都进不去，这也叫公平？”
投资者的抱怨迅速登上热搜。
灵境资本只能发布道歉公告，承诺延长部分线上申请的资料补交时间。
然而申购截止时间并没有改变。
基金将在5月15号正式开始交易，必须提前完成投资者审核、资金确认和份额登记，若是继续延长申购，幻方1号的建仓时间也要向后推迟。
这显然是不可能的。
幻方量化1.0已经根据5月15号这个时间节点完成了策略训练，改变交易日期，很可能影响模型对短期行情的判断。
5月11号，申购热度没有下降；
5月12号是周末，线下申购点外面的人反而更多了；
直到5月13号，灵境资本官网才基本恢复正常。
无数等待了三天的投资者涌进申购页面，结果却看到了一行灰色的小字：
“幻方1号申购额度已满，当前申请通道关闭。”
300亿元，一分钱额度都没剩下。
不仅如此，后台还有超过1100亿元的申请资金未能获得份额！
消息传开，没买到的人顿时炸了。
“网站崩了三天，刚修好就告诉我卖完了？”
“谁知道这300亿卖给谁了？”
“我不信有那么多人愿意拿出真金白银给一个ai练手！”
“灵境以前从不这样，怎么也开始学饥饿营销那一套了？”
“线下申购点排那么多人，不代表他们真的买了，说不定一半都是灵境资本找来的托！”
“普通人买不到，有关系的人早就把额度分完了！”
这套说法很快获得了不少支持。
原因很简单，幻方1号是私募基金，无法像普通公募基金那样向所有人销售。
100万元的申购门槛，足以挡住绝大部分普通投资者。
300亿元对应30万个最低申购份额，考虑到有人一次申购几百万，真正获得额度的人数还要更少。
即便如此，幻方1号依旧在三天内卖光了。
很多人很难相信，市场上居然能在这么短的时间内凑出300亿元！
一些财经博主随即算了一笔账。
华夏拥有千万资产的高净值家庭数量已经超过百万，幻方1号只需要吸引其中不到1%，就能完成募集。
何况参与申购的不只有个人投资者。
大量私募机构、家族办公室和企业资金也提交了申请。
300亿元看起来很多，放在整个高净值投资市场里，却远没有达到无法想象的程度。
媒体公布线下申购点的实拍画面后，“饥饿营销”的说法逐渐失去市场。
但另一场争论才刚刚开始。
幻方1号到底会买什么？
这个问题从5月1号开始，就一直是港股市场讨论的焦点。
陈平已经明确说过，幻方1号只投资港股。
300亿元人民币换算成港币，接近370亿。
以港股每天的成交额计算，这笔钱无法撼动整个市场，却足以对部分股票产生明显影响，尤其是成交量不大的中小盘股。
如果幻方1号集中买入，股价很容易在短期内大幅上涨。
因此，从陈平宣布成立幻方1号那天开始，港股就提前动了起来。
5月2号，恒生指数大涨；
5月3号，恒生指数继续上涨。
接下来的两个交易日，资金不断流入互联网、金融和地产板块。
截至5月13号，恒生指数较5月1号上涨了约10%！
部分热门股票的涨幅甚至超过20%！
一支基金尚未开始交易，市场已经提前把它可能买入的股票抬了上去。
这就是典型的抢跑。
所谓抢跑，是指其他投资者根据大资金未来可能采取的行动，提前建立相同方向的仓位。
等大资金正式入场后，他们再把手里的筹码高价卖出去。
说得更直白一点，就是把幻方1号当成接盘侠。
“感谢陈总抬轿！”
一名持有港股互联网股票的投资者晒出账户截图。
他的账户在5月初还是亏损状态，如今已经浮盈18%。
“我再拿两天，等幻方1号进场就卖！ai再聪明，也不可能凭空变出股票，它要建仓，就得从我们手里买！”
下面立刻有人回复：
“你怎么知道幻方1号会买你手里的股票？”
“它不买互联网，还能买那些半死不活的地产股？”
“港股真正有流动性的股票就那么多，370亿港币进来，企鹅肯定绕不过去。”
“5月15号就是幻方接盘日！”
类似的言论越来越多。
甚至有人公开表示，幻方1号进场的当天，就是自己套现离场的时候。
在这些投资者看来，300亿元股票型基金必然要购买大量股票。
港股里能够承接这种资金规模的标的有限。
企鹅控股、汇丰控股和港交所等大市值股票，几乎注定会成为幻方1号的建仓对象。
至于买入价格是否合适，似乎已经不重要了。
幻方1号只有300亿元资金，却有无数投资者等着卖给它。
供大于求。
幻方还没有入场，就已经在价格博弈上落入下风。
也有人提出了不同看法，股票型基金不代表只能买入股票。股票期货、股票期权和股票指数衍生品，同样属于股票相关资产。
理论上，幻方1号既可以买涨，也可以买跌。
可这种声音很快被淹没。
“大模型第一天交易就做空港股？它敢吗？”
“300亿元规模，买几张恒指期货有什么用？”
“真想把收益做起来，只能靠股票持仓！”
“裸空风险太大，灵境资本的风控部门不会放行的！”
裸空和对冲不是一回事。
对冲的前提是手里有相反方向的风险敞口。
比如基金持有100亿元股票，又担心市场短期下跌，于是卖出一部分股指期货。
股票亏损的时候，股指期货空单可以盈利，从而抵消部分损失。
裸空则不同。
基金在没有持有对应股票的情况下，直接买入看跌工具，一旦市场上涨，空头仓位便会产生亏损。
若是使用高杠杆衍生品，亏损速度还会更快。
正因如此，大多数机构不相信幻方1号会在第一天裸空。
一些专家甚至断言，幻方1号建仓初期出现亏损是大概率事件！
“现在的港股已经提前上涨了10%。”
香江一家券商的策略分析师在节目中说道，“幻方1号要在高位买入股票，必然承受浮亏风险！”
主持人问道：
“它不能一边买股票，一边做空股指期货吗？”