相对于联合所罗门的财团庞大的营收和让人目眩的巨额盈利，迪士尼集团的那点营收，就很不起眼了。
有他没他都过年，关键是社会以及业界影响力大。
财团有三大现金奶牛，第一个是巨石阵金融集团，第二个是金丝雀联合集团，第三个就要轮到巴黎春天集团了。
最典型闷声大发财的是巨石阵金融集团，该集团旗下的几十个基金产品，募集资金高达2600多亿英镑，平均能保持13~15%之间的盈利水准。
是整个伦敦金融城的王牌金融资管公司，在欧美的资本界享有盛誉。
每年仅基金管理费一项，净收益就高达上百亿英镑，若加上超额分红以及自营金融业务，年度盈利接近140亿英镑。
这是财团最大的现金奶牛，加上金丝雀联合集团如今年度高达86亿英镑的净盈利，在未来两年可能突破上百亿英镑。
这两大现金奶牛，每年贡献约220亿英镑左右的充沛现金流。
尤其是后者
金丝雀联合集团在启动了二期金融城项目后，叠加如今已建成的6个商住板块，拥有更多的可租赁商用办公空间，以及开发公寓地产所得，年度盈利稳步增加。
到了明年
巴特西电厂商业地产开发项目也将全面竣工，每年能够稳定提供超过12亿英镑的年度营收，更强化了金丝雀联合集团的盈利能力。
巴特西电厂主厂房经过改造后，拥有多达80余万平方英呎的现代化办公面积，整体租赁给微软公司，年度租金就达到2.82亿美刀，每年有13%的递增幅度。
再加上该地块后续建设的21栋中高层商务办公大厦和文体商业街项目，其本身就位于泰晤士河西部繁华闹市区，每平方英尺单位租金甚至高于金融城。
整体项目竣工后，2000年度去除管理费用和运营费用，年度净盈利超过12亿英镑，又是一个非常好的优质项目。
金丝雀联合集团在伦敦大都市区另外还有十多个商业地产开发项目，多的能建三四栋楼，少的也就能建一栋大厦，呈现出典型的碎片化。
这也是当前伦敦商业地产开发的特点，由于大部分街区和楼房都属于私人所有，拆除改建难度非常大，地皮也无法连接成片。
开发消耗的精力大，收益低，也只是一些补充性的开发项目。
在整个伦敦核心的都市圈中
如同金丝雀半岛和巴特西电厂这样的大块地皮再也没有了，可谓绝唱。
这也是金丝雀联合集团要拉长开发周期的核心考量，诺大的金丝雀半岛上，怎么也要再开发个三四十年呐？
没有好的龙头项目，绝不允许放在金丝雀半岛上。
工厂，仓库这类完全不考虑，哪怕是尖端高科技云集的晶圆厂，也完全的排除在外。
就是这么牛，就是这么屌。
英国数码岛项目中
园区的厂房大多是3~4层，一栋现代化厂房里可以容纳十几家高科技软件公司，可谓寸土寸金，想要独占，那都是非常有实力的高科技企业。
第321章 互联网金融泡沫破裂
第三大现金奶牛，就是如今掌控着世界奢侈品市场主流的巴黎春天集团。
该集团旗下拥有世界顶级以及一二线奢侈品牌多达30余个，各种潮牌服饰，箱包，腕表，酒类品牌多达57个，是世界最大也是最强的奢侈品集团。
在1999年度，巴黎春天集团总营收高达484.6亿美刀，占据世界奢侈品市场的三成半，是毫无疑问的最大奢侈品集团。
巴黎春天集团年度报表显示
该集团盈利率达到26.4%，年度净盈利达到127.72亿美刀，约合89亿英镑左右。
运营这么多的品牌，自然有盈利，有亏损，尤其是针对性强的小众奢侈品牌，一些新扶持的潮流服饰品牌，都处于推广孕育期。
合并报表后，难免会拉低整体盈利率水准。
即便如此
巴黎春天集团亦无愧于财团第三大现金奶牛的称号，主导世界奢侈品产业界的潮流。
同样的，财团旗下的欧莱雅集团已经成长为世界最大的化妆品集团，欧莱雅集团旗下拥有17个美妆和护肤品牌，年度营收高达162.43亿美刀。
相比上一年度，总营收增长了13.64%，市场占有率增长2.3%，占据世界美妆护肤市场9.67%，呈现出稳步扩张的势头。
世界美妆护肤品市场之所以占有率不高，是因为整体市场规模在迅速扩大，1999年世界约合1700亿美刀左右。
随着时代发展，人们愿意在美妆护肤上投入更多的资金，整体市场规模呈现新一轮的快速扩张态势。
这给欧莱雅集团提供了广阔的市场空间，发展余地非常大。
根据行业评估
世界美妆护肤品市场差不多7~8年会翻一番，也就是说，到2008年左右，整个市场规模会达到3500亿美刀级别。
而到了2015年，整体世界市场规模有望扩张到6000亿美刀。
作为该领域的龙头，欧莱雅集团未来的市场空间极为广阔，发展余地非常大，有着极大的增长空间。
这几年来
冯建平对巴黎春天集团和欧莱雅集团的关心比较少了，也就每年春秋两季巴黎时装周期间，会在巴黎露露面，见一些老朋友。
他对这两家奢侈品牌集团的布局已经完成，而作为资深业内人士，福特-欧文-林赛将巴黎春天集团打理的很好，每年都有可观的增长。
有这些就足够了，这世界上的钱是赚不完的。
拥有这三大现金奶牛企业，联合所罗门财团在1999年底，账面上的资金也就是不到700多亿美刀规模。
这其中
大部分还是来自于持续的股权减持，少部分才是持股分红权益。
等到圣诞假期过后
迎来了千禧年的新时代，联合所罗门财团将会在前两个月里进行大幅减持，核心是持有的思科，微软和甲骨文股权，将会再度回笼约合660至700亿美刀的资金。
联合所罗门财团账面上的现金流为何如此之少？
这就不得不谈到历史负债，金丝雀联合集团从92年至96年的建设高峰期，不但从日资银团借贷了高达3.8万亿的巨额日元贷款，还借支了总计150亿美刀股东借款。
这其中，来自于沙特投资局和卡塔尔投资局的股东借款就有100亿美刀，来自于联合所罗门财团的借款是50亿美刀。
这些钱都是要还的，再加上大笔的建设企业垫资，材料供应商压款，金丝雀联合集团在高峰期，总体负债率超过73%。
经过这几年的大规模还本付息，清偿债务，金丝雀联合集团已经将整体负债率降低到11.6%的超低水平。
除此之外
还利用充裕的回笼现金流陆续兑付了材料供应商押款，建筑商垫资，解决了大部分的债务问题。
时至2000年初，金丝雀联合集团将要集中偿还总额150亿美刀股东借款，预计今明两年时间清偿完毕，顺带将整体负债率压低到6%以下。
这就是说
如今的金丝雀联合集团账面上能看到大量盈利，可大部分都用于还本付息，清偿历史借款和往来账目，用于循环再开发的资金并不多，存留的现金流也不多。
这部份的资金，用于金融城二期开发和商住板块后期开发足够了，体现出稳健经营的特色。
差不多要到2002年度，金丝雀联合集团账面上才能累积出大量的现金盈利，以后一年比一年多。
巴黎春天集团也有类似问题，在持续的并购和扩张中，也积累了大量的银行债务和历史旧账，这几年处于持续的清偿中。
集团负债率最高曾达到59.3%，如今压低到16%以下，同时清偿了大量银行贷款本息，基本甩掉了历史包袱。
再有一两年时间，就将会积累大量的现金盈利。
唯一正向输出的始终是巨石阵金融集团，这也是如今伦敦金融城最大的资管金融公司，管理的各类基金资产高达2600多亿英镑，在世界上都排名前列。
可问题在于
财团方面花钱的地方太多，这几年陆续并购了巴克莱银行，持续扩大巨石阵金融集团旗下保险业务版图，收购迪士尼集团，兼并力拓和英国阿莫斯石油，一直就没闲着。
作为财团最大的现金奶牛，巨石阵金融持续的为财团扩张贡献力量，直到这两年大规模减持互联网高科技持股才好了些。
所以在整个联合所罗门财团层面，到了千禧年伊始，积累的现金池也不过700多亿美刀这样子，大部分还来自于前期的减持。
进入2000年1月份后
随着北美金融市场进入最后的疯狂，以思科，微软，甲骨文为首的高科技互联网龙头股票更是出现剧烈震荡，每天的交易量相当可观。
2000年1月10日，美国在线（AOL）宣布以超过1600亿美元价格并购时代华纳，成为全球屹今为止规模最大的媒体合并案，这个消息震惊了世界。
虽然一直都有并购传闻，可等到这个历史级别的巨额并购真正靴子落地，依然在北美金融市场上掀起滔天波澜，充满无限遐想。
合并后，新公司命名为“美国在线时代华纳”，AOL股东按1:1、时代华纳股东按1:1.5换股比例获得新公司股份，使美国在线AOL以55%股权控股。
交易完全基于双方股票市值定价，AOL市值约1634亿美元，时代华纳约833亿美元，估值比率约为66%:34%，未锚定实际资产或盈利能力。
合并之前
AOL作为互联网服务提供商，1999财年营收77亿美元、净利润12亿美元，但拥有2700万付费用户。
时代华纳则拥有CNN、华纳兄弟影业、《时代》周刊、《财富》杂志等核心内容资产，营收与资产规模远超AOL，市值却仅为833亿美元。
这次历史级的合并逻辑被定义为“渠道与内容互补”
AOL提供线上流量入口，而时代华纳提供海量丰富且优质内容资源，被认为是天作之合。
在这最后的疯狂中
联合所罗门财团按计划稳步出清了大量股权，回笼现金流约合686.7亿美刀，在市场泡沫破裂前，险之又险的完成了胜利大逃亡。
至此，财团现金流堆积到1400亿美刀规模，是自成立以来的巅峰。
3月10号
此时正是周末后的第一个交易日，在纳斯达克市场上，以高科技股龙头思科，微软，戴尔电脑和甲骨文为首的大量股票卖单涌出，瞬间超过了买盘能够承受的最大限度。
这导致纳斯达克市场从一开盘起，指数便大幅暴跌，从5038点跌到4879点，市场整体跌去了四个百分点。
而这样恐慌性的抛售，引发了市场更大规模的担忧，随之国际资本，基金和机构投资者纷纷加入抛售，形成了空杀空的踩踏效应。
所有的投资者都在争相出逃，不计成本的疯狂抛售。
仅仅6天时间
NASDAQ就损失了将近900个点，从3月10日的5050掉到了3月15日的4580，由此带动了纽约证交所的大幅杀跌。
至此，延续5年的互联网高科技狂欢吹起的泡沫终于破裂，黑暗来临了……
5月初
伦敦巨石阵金融集团顶层的云巅宫殿
冯建平坐在办公桌后面，神情有些闲散的在电脑屏幕上看《绝望主妇》的肥皂剧，脸上不时的露出会意的笑容。
这段时间
财团方面没什么大的动作，冯建平也窝在伦敦老巢里，哪里也不去，很多国际上的重磅级财经对话和金融论坛邀请都推掉了，首相先生的外访也交由财团旗下各大公司高管去跟进。
他基本上推掉了绝大部分的应酬，老老实实的待在老巢里面，既不显山也不露水。
现在是北美金融市场遍地哀鸿的时候，可千万不能嘚瑟。
要说这一次金融泡沫的破灭，与美利坚政府司法部起诉微软行业垄断，引发市场广泛的担忧有着很大关系。
一旦微软被强行拆分，这个雄霸与世界软件产业巅峰的互联网高科技公司，将难以避免的陷入内斗和纷争，让市场人士普遍看淡其后世。
大量抛售的筹码累积起来，终于刺破了互联网泡沫。
反正对市场严重的伤害已经产生，现在就到处找理由，也有少部分美国媒体提到了联合所罗门财团的大幅减持，话里话外要求承担后果。