冷知识：招银国际2015年投资了康泰生物，此后再也没投过生物医药行业，但是在2020年和2021年两年时间一口气投资了五家生物医药行业的企业。
其中原因很简单，18年贸易战之后国家在金融机构后台提出国产替代外国设备的要求，也就是所谓的“去IOE化”，提出国产设备至少要在金融机构后台设备占比百分之七十。
按照相同的逻辑，生物医药行业同样要实现国产替代进口的顶层意志，因此医药股和医药相关风投开始崛起。
Young：“招银资本只能在资本运作上帮到科创生物，但IDG资本能够全方位的帮到科创生物，我们在生物医药行业的投资经验不是招银国际能比的。”
在2020年以前，IDG资本关于生物医药行业的投资经验确实比招银国际丰富很多，他们从1996年就开始投生物医药行业的企业。
其中最近最火的妖股九安医疗2007年的A轮风投就是IDG资本领投的。
另外不要觉得投资行业有多高大上，当出现真正好项目的时候，多下流的手段只要有用，他们都会用。
王洪波：“如果只是看行业投资经验，那我觉得科创生物就没必要给银行的风投发邀请函了。”
“直接给高盛、摩根、IDG发不就好了？”
“老过，放轻松，你的竞争对手不是我，你的竞争对手是高盛、摩根他们，我的竞争对手是交银国际、建银国际、国风投、中金这些公司。”
“像科创生物这种优质企业，是肯定不会全部引入外来资本的。”
Young Guo回答道：“我只是好奇而已，按理来说招银国际是不会参投这种性质的企业。”
“你说的有道理，但据我的消息，最终的决定权在郑董手中，他没有见过任何一家投资机构的代表。”
“现在大家全部在同一个起跑线上。”
“看到郑董的简历，我都在感慨，这世界上真的有天才，第二轮风投我们给科创生物的估值至少翻了十倍，50亿rmb。”
“郑董才十八岁身价已经超过四十亿rmb，我十八岁的时候还在申海刷试管呢。”
王洪波：“人和人是不一样的，我们对郑理的理解还停留在他是一个顶级科研人才上。”
“但我认为他不仅在科研能力上天赋异禀，在决断力和判断力上同样厉害。发完nature后直接选择休学创业，创业只跟雷君见了一面就拿到了五千万的风投。”
“拿到风投后每一步的踩点都恰到好处。”
“让我不得不感慨世界终将是年轻人的。”
第24章 史诗级的发现：减轻成瘾性的方法
台下的投资人们三三两两地聚在一起闲聊，有的言语像Young和王洪波那样言语交锋，也有的是像朋友一样聊些跟工作无关的事情。
雷君身穿他在公开场合穿过无数次的蓝色衬衫走上前台的讲话处：
“欢迎大家来到科创生物的分享会，我作为科创生物的股东之一先来帮郑理暖个场。”
“说是分享会，我们确实有事情要跟诸位分享，但还有另外一层就是我们要引进第二轮投资。”
“本来我私下跟郑理闲聊时，我说干脆第二轮投资由我全部给你投了，你要多少直说，我全部包了。”
“然后郑理拿出了份文件给我看，也就是今天要分享给各位的文件，看完我沉默了，因为太贵了我掏不起。”
雷君这句话说完，台下的投资人互相对视了一眼，雷君都掏不起，二轮投资的估值得多高？
“而且从另一个角度出发，一家企业有更多的投资方，才有利于企业的成长。”
“我毕竟一直以来从事的行业都以互联网行业为主，所以在生物医药行业能提供的只有资金。”
“一家成功的企业不是只靠资金能成长起来的，我们需要更多的投资方一同扶持他的成长。”
“我们给大家发了邀请函，既然诸位愿意来参加科创生物的分享会，那我就擅自认为诸位是有投资的意向。”
“台下很多都是熟人，像IDG、启明创投和晨兴资本，这些投资机构都参与了大米的A轮投资，那时候我到处跑到处跟投资人见面，A轮投资才获得了4100万美元。”
“郑理他找到我的时候说是我的粉丝想跟我聊聊，我心想有18岁发表nature论文的粉丝还是有点小得意，再加上我们学长学弟的关系。”
“我就跟他聊了聊，结果一聊聊出事了，半个小时的电话从我这里拿走了五千万，不过单位是rmb。”
“我甚至还想多给他点钱。”
“像晨兴资资本的刘琴和我是老熟人了，晨兴资本之前只投互联网企业，前不久刘琴都问到我说你们科创生物二轮投资什么时候开始？”
“能不能让我们也投点。”
“再加上最近因为这件事找到我的投资人太多太多，都表示缺钱吗？临床二期三期的实验肯定缺钱，欧美那边的临床实验更费钱，需要我们投点钱给你们吗？”
“这真是幸福的烦恼，投资人赶着送钱，让我想起之前大米拉投资的日子，觉得还是有点心酸，学长不如学弟。”
“言归正传，今天的分享会结束后，大家想投资科创生物的意愿肯定会更强烈。”
“下面让我们欢迎科创生物的董事长郑理来给大家分享公司的最新动态。”
下午三点三十五，郑理等待了五分钟后走上台：
“雷总讲的太好了，我看台下大家都听得津津有味，我可能讲的会枯燥很多。”
在蓝星呆了快一年时间，成语什么的郑理信手拈来。
“想必大家对内啡肽有一个大致的了解，我今天主要介绍一下大家不了解的一些情况。”
“首先内啡肽工业化合成路径的合成成本最多比吗啡高百分之二十，但是在镇痛的药效上是吗啡的十倍。”
“但是内啡肽在成瘾性的表现上远好于吗啡以及任何一种阿片类止痛药物。”
如果只看镇痛效果，芬太尼的止痛效果是吗啡的50-100倍。而且芬太尼的合成成本和吗啡相差无几。
但这玩意成瘾性太强，不亚于海洛音。
“简单来说适量使用内啡肽不会造成成瘾性，这是所有癌症患者的福音。”
“另外我最近有重大发现，内啡肽和促脂蛋白胰蛋白酶肽按照一定剂量比例注射，一个疗程后能有效降低患者对阿片类药物的依赖。”
“包括海洛音等阿片类毒pin。”
话音刚落，台下的投资者们沸腾了，这是史诗级的发现，如果这是真的，郑理靠这个拿诺贝尔奖绰绰有余。
要知道关于减少成瘾性的课题，这些年来从学界到工业界，无数科学家做了尝试。
不管是药物层面还是认知行为层面，科学家们用了无数种方法都没有获得好的解决方案。
更重要的是这意味着根治或者是减轻毒瘾有希望了，这个市场是无比广阔的，并且相当于垄断市场。
郑理看台下的几乎所有人都举起手来，一个个脸上写满了疑问，他示意到：“工作人员把话筒递给台下最前方的女士吧。”
最前方的女士正是高盛的Stephanie，她直奔主题：
“郑董，您好，抱歉我的问题可能会有点冒犯到您，先给你道个歉。”
“但是这些疑问我相信也是我们所有在场投资人的疑问。”
“内啡肽结合另一种药物按疗程服用能够有效减轻患者对阿片类药物的成瘾性，这个程度是多少？”
郑理回答道：“我们在小白鼠身上实现了根治，只要它不再接触阿片类药物，它便不会对阿片类药物产生依赖性。”
Stephanie一脸不敢置信：“您说的是真的吗？”
郑理郑重道：“千真万确！”
Stephanie：“抱歉这个消息太令人震惊了，我替无数瘾君子感谢您。”
“但我还是要问，科创生物马上要进行二轮风投，现在您给我们透露这种可以说是史无前例的利好，我有一些怀疑真实性。”
“我们谁都不希望霍尔姆斯的事件再次发生，霍尔姆斯的公司号称能滴血验癌，最后发现她宣称的效果根本无法实现。”
Stephanie怕郑理年轻不知道伊丽莎白.霍尔姆斯是谁。
“我不是怀疑您，只是希望确认您消息的真实性。”
郑理点头道：“我能理解您的顾虑，关于这个发现，我已经将实验过程和结论写成论文并且发给了《柳叶刀》”
“《柳叶刀》的编辑在收到我寄过去的内啡肽和促脂蛋白胰蛋白酶肽后成功在小白鼠身上复现了实验和实验结果。”
“论文将登上最新一期《柳叶刀》的封面，里面的实验步骤内容你们也可以联系你们信得过的实验室进行复现。”
第25章 内啡肽获批上市
郑理在台上等待台下的众人安静下来。
能站在这里的投资人都是精英中的精英，他们一下就能抓住重点，内啡肽结合另一种药物能根治成瘾性和药物依赖性，哪怕这种治疗是有针对性的，只针对阿片类药物有效。
但这也是一个垄断的市场。
雷君同样感慨万千，投资郑理是他这么多年投资生涯最赚的一笔。
Young Guo内心万分无奈，仅仅是错过了一步感觉就错过了世界，也许当时自己再坚持一下，能参与到科创生物的A轮风投里去。
沸腾持续的时间没有很久，投资人们看别人都像是看敌人一样，投资份额只有那么多，在场有超过三十家投资机构，但最后能参与到B轮投资的估计不超过五家。
郑理在场面重新安静下来后说道：
“现在我要来说大家最关注的事情，也就是科创生物的B轮投资具体事项。”
“首先我们的B轮投资将由我出让百分之二十的股份来引进四家机构，这四家机构来分这百分之二十的股份。”
“B轮投资的资金主要用在国内外的临床试验，内啡肽获批上市正式销售，另外我们需要在姑苏建一座研发生产集一体的生产基地，计划在东南亚建一座生物医药实验室。”
很多医药巨头会世界各地搭建自己的实验室，像辉瑞在南非有实验室，拜耳在狮城有自己的实验室。
一是因为这些地方对创新型企业由税收上的优惠，二是利用当地的资源，进行资源配置。
“在场的诸位投资机构代表可以在纸上写下你对科创生物的估值和能够为科创生物未来发展提供的帮助，以及你所代表的投资机构名称，然后提交给服务人员。”
“服务人员把大家写的文档汇总交给我。”
“我会选取在座的四家机构，参与到科创生物的B轮投资中来。”
这是拍卖会中盲拍的形式，盲拍对投资人来说很不利，因为你不知道自己要估怎样的价格才能参与到B轮投资中。
郑理继续道：“最后科创生物的B轮投资估值将按在座各位前四的估值取平均值。”
“如果我选择的四家公司有人放弃这个机会，那么就往后顺延。”
郑理说完后，服务员给台下的投资人递上纸和笔。
Young Guo很犹豫，他不知道该写什么条件才能在这场竞争中胜出。从郑理让他们写的东西来看，估值不是最重要的。
而且投资机构对科创生物的估值大差不差，即便在郑理声称内啡肽能治愈阿片类药物的成瘾性。
因为内啡肽想替代吗啡的镇痛剂地位，那它的价格就不能比吗啡高出太多，如果内啡肽想作为治疗成瘾性的药物卖出高价，那它就无法作为镇痛剂来卖。
总而言之两者定位的好处不能被你都占了。
现在还没生产也还没做完整个临床实验的流程，对科创生物的估值很难准确判断。
按最乐观的来计算，内啡肽能完全取代阿片类药物在镇痛剂行业的地位，镇痛剂全球市场在2018年的市场份额大概是2000亿元左右。
市场是很大的，但是年复合增长率很低，不足1%。
从这个角度来看，内啡肽的价值大概在2000亿左右，按照内啡肽上市后前期能抢占百分之三十的市场，也就是600亿元的销售额，然后按利润率百分之十五，也就是90亿元的年净利润。
按20倍的PE来算，大概估值就是2000亿左右。
2019年国内医药企业的普遍PE在20左右，没有后来那么夸张。
2000亿是之前的价格，如果内啡肽还有治疗成瘾性的作用，那这个估值就不好算了。
因为这是一个此前从来没有过的市场，虽然直觉和经验判断国内外瘾君子很多，市场是很庞大的，还是一个垄断市场。
但是一个蓝海市场，能有多大的盈利，以及作为企业掌舵人的郑理在商业上是否具有开拓的天赋和勇气，这对Young来说是个未知数。