股权超过51%自然是最好，但民营集团基本不可能有51%股权架构，因为想要发展，就必须用股权吸引大资本进入，让它们成为“自己人”，从而使用它们的资源。
为了不丧失控制权，很多企业创始人都会让股东签署《一致行动人协议》，或者干脆写进公司章程和底层协议里面。
像马芸和刘强冻，两人都对股东做出了限制，他们在阿里和京东是说一不二的掌舵人，哪怕有资本股权超过他们。
“嗯不错，你们内地有分公司吧？”张扬询问。
“有的张总，您可以全权委托我们处理，做离岸我们是专业的。”唐晏微笑说道。
“行。”
张扬应答。
“那张总您回到内地，联系这个号码就行。”唐晏找出张名片，双手递给张扬道。
接过名片，张扬继续应答道：“嗯，就不打扰唐经理了。”
“我送送张总。”
唐晏连忙起身。
“留步。”张扬没有让唐晏送，而是快步离开了机构，前往下一个目的地点——普华永道机构。
……
普华永道是全球领先的专业服务机构，其发展历程可追溯至19世纪，那时候普华和永道还是两家不同的事务所。
1849年，塞缪尔·洛厄尔·普赖斯在伦敦创立普华会计师事务所，专注于铁路行业审计，成为工业革命时期重要的财务服务提供商。
1874年，合伙人威廉·沃特豪斯加入，事务所更名为Price， Waterhouse & Co.，并于1890年在纽约设立美国分所，开启国际化布局。
至于永道，是1854年威廉·库珀在伦敦成立库珀兄弟会计师事务所，1898年美国Lybrand， Ross Brothers & Montgomery事务所成立。
普华与永道是在1998年的伦敦合并，合并后员工总数超过15万人，业务覆盖150多个国家，形成“审计+咨询”双轮驱动的业务模式，一跃成为了当时全球最大的专业服务机构。
它进入华国市场的时间能追溯到1902年，普华前身Lowe & Bingham在港岛设立分所，1906年则是进入沪都。
2002年，普华永道港岛与内地业务合并，并整合安达信在华团队，是目前两地最大的会计师事务所。
此时普华永道的咨询室，经理傅嘉辞给张扬倒了杯水，神色有些激动道：“没想到能与大名鼎鼎的神秘客面谈，实属荣幸。”
上次华国联通做空一战，已经让张扬火出了内地。
毕竟不是谁都有这般魄力，在港岛与外资机构一致看涨的声浪里，敢于逆势开出百亿空单。
“神秘客”三个字，是港岛金融圈对张扬的称呼。
听见赞美，张扬微微一笑，保持谦逊道：“只是掌握了点信息差，过奖了傅经理。”
话音刚落，他又表明来意道：“我这次来普华永道机构，主要是想咨询上市事宜。”
“港股创业板？”
傅嘉辞一语道破。
他也了解过财研网，成立还不足1年时间，如果想要上市募资，就只能冲击港股的创业板。
“是的。”张扬点头。
“原来张总看得这么远，怪不得会在燕京一掷千金，我找找相关资料，稍等。”傅嘉辞快速起身，在自己身后的书架翻找资料。
内地公司赴港上市的条件不高，可港股是投资市场，很多内地公司都不敢轻易尝试。
融资市场和投资市场，是两种不同的属性。
A股是融资市场，只要能在A股上市，保底都有一口奶喝。
可港股就不同了，作为外资主导的市场，人家看中的是回报，投资的是未来潜力。
想讲故事？
抱歉！
人家不听你的故事！
这用大白话解释就是，上市是能上市，能不能募资就不一定了，港股流动性基本聚集在头部，有价值的公司上。
而这也是为什么，港股明明上市条件不高，条件也相对宽松，却很少看见内地公司赴港上市的原因。
不一会。
傅嘉辞翻找出资料。
“内地企业赴港上市，首先得做好股权架构相关事宜。”
他翻开下一页，继续讲述道：“根据2006年《关于外国投资者并购境内企业的规定》，境内股东通过境外SPV返程并购境内实体需商务部审批，这条政策经过次贷危机后，执行趋严。”
“如果张总企业计划通过红筹模式上市，需提前6-12个月启动架构重组，例如通过变更实际控制人国籍或采用《VIE协议》控制规避审批。”
“说说《VIE协议》。”
张扬抓住重点。
他从来没想过换国籍，因为他很清楚华国在未来的军事潜力，这才是能保护己方安全的国家。
全品类工业大国，这可不是和你闹着玩的。
“这就是一个企业架构，核心是境外上市主体与境内外商独资企业（WFOE）再与境内业务实体签订系列协议，实现控制权+利润转移。”
“其中有三份比较关键的协议，，分别是《独家服务协议》，将境内实体向WFOE支付服务费，将利润全部转移至境外，其次是《股权质押协议》，境内股东将股权质押给WFOE，作为履约担保，最后是
《投票权委托协议》，境内股东委托WFOE行使表决权，确保境外主体掌控决策。”
“这种股权架构既遵守境内外资准入政策，又能让境外投资者间接持有境内业务权益，满足境外上市的股权清晰要求，非常适合张扬您的财研网。”
傅嘉辞耐心讲述。
经过解释后，张扬也明白了个大概，说白了，想要冲击上市，就必须想调整公司股权架构。
不过他也有疑问，开口道：“这个所谓的《VIE协议》，港交所那边认可吗？”
“我们会出具《法律意见书》证明协议的有效性，当然了，如果张总有相关渠道运作就更好了。”傅嘉辞微笑暗示。
普华永道可以证明《VIE协议》的有效性，并给出审计报告，至于其他还需要另找机构。
张扬也明白对方暗示，心中也有了人选。
“我知道了，现在就是先处理公司机构的问题，然后寻找保荐人，最后路演吸引投资者对吧？”
问题抛出，傅嘉辞微微颔首，接话道：“没错，还有一点就是要参加港交所的聆讯会议，需要提交A1申请表、合规声明等文件，他们会重点审查同业竞争及募集资金用途。”
“好的。”
张扬默默记下。
“嗯，相信张总已经对上市有了初步的轮廓。”傅嘉辞说话时，拿出一张名片道：“这是我的名片，张总有任何疑问都可以打上面号码。”
“谢谢。”
张扬接过名片，也交给对方一张自己的名片。
又简单闲聊几句过后，张扬离开了普华永道机构。
坐上出租车，张扬报出了下一个地址，紧接着便开始梳理冲击上市前的工作。
首先就是公司架构，《VIE协议》架构是必须的，因为张扬并不想更换国籍，而在处理上市架构前，又必须做好离岸公司的红筹归属架构搭建。
处理好了架构问题，得找审计机构出具证明，然后找上市保荐人，主流保荐机构是高盛，摩根士丹利，也可以找港岛本土机构。
完成这两步就是路演，吸引投资者关注和提高知名度，最终关卡是港交所聆讯会议。
什么是港交所聆讯会议？
说白了，就是答辩。
具体细节就是港交所审核委员拿着企业提交的A1申请表、合规声明等文件，现场向公司、保荐人、律师以及会计师提问，验证信息真实性、合规性，最终判断公司是否符合上市条件。
只有通过了港交所聆讯会议，才能最终确认上市。
……
一天的奔波，让张扬花了将近3万港元，好在收获满满，港岛的大福证券、耀才证券等本土机构都愿意成为财研网的保荐方。
港岛本土机构不傻，张扬244亿竞拍『证券销售牌照』闹得沸沸扬扬，它们都知道财研网背后存在多方资本，而且由于是“内地首家互联网券商”，募资噱头十足，它们也愿意下场保荐。
张扬并没有急着选保荐机构，而是趁着夜色，与李家诚相约在四季酒店的龙景轩。
离地180米的高度，包厢一侧是超大落地窗，可以边吃饭，边欣赏维多利亚港的美景。
两人吃的是西餐牛排，桌上还摆放着两瓶拉菲。
“在港岛还适应吧？”李家诚边用刀叉分解牛排，边向张扬搭话。
“和沪都差不多，繁华。”张扬将切好的牛排送入口中，鲜嫩肉汁在口腔瞬间迸发。
早上接到张扬电话后，李家诚就花重金包下了今晚的四季酒店，做足了地主之谊。
而四季酒店在被包场后，食材也被换成了最新鲜，最昂贵，最绿色有机的李家特供版。
李家诚自从完成了财富积累，他吃的每一口饭菜，肉类都是出自自己的绿色庄园和牧场。
食品安全问题？
不存在的！
“这次来港岛是做什么？”李家诚直入主题，他其实已经知道张扬的行动轨迹，港岛巴掌大，想要跟踪一个人很简单。
“想寻求上市。”张扬没有隐瞒，语气平静回应。
“你找我是遇到什么难点了？”李家诚又问。
“没有，一切都很顺利。”张扬举起红酒杯示意。
“铛——”
两人碰杯。
“顺利就好。”李家诚喝了口红酒，半开玩笑道：“还以为你遇到什么难点需要我出面疏通。”
他的这句话其实有暗示意味，张扬两世为人，自然可以听出李家诚想参与的意思。
“其实这次来港岛，我是想运作新券商模式。”张扬话音刚落，又补充一句道：“但就是不清楚，能否打通内地和港岛的投资壁垒。”
“什么新券商模式？”李家诚来了抹兴致。
“就是国内多地券商，我不仅想为内地投资者提供服务，还想为港岛投资者、澳岛投资者，甚至是宝岛投资者提供服务，这是内地传统券商做不到的。”
“当然了。”张扬又话锋一转，继续说道：“这仅是第一步，未来涉足日韩资本市场，甚至涉足欧美资本市场也不是不可能。”
“刚刚拿到内地『证券销售牌照』就想展望全球券商，你的野心真不小，但我还是建议你，先把内地的做出成绩，再寻求国际券商渠道的合作。”
李家诚自顾自喝了口红酒，仿佛在暗示什么。
“内地市场没问题，我有信心可以做到证券龙头。”
“有信心还不够，要成绩。”
“假设做出成绩呢？”
“到时候再说。”
在短暂交谈过后，张扬也明白了李家诚的想法，那就是需要先看见财研网在内地的成绩。
明确这点后，张扬也大胆邀请道：“李总在港岛商界的影响力无人能及，如果相关资本能入股，对财研网是天大助力，我斗胆拿出10%财研网的股权向您融资50亿港元，并承诺上市您看如何？”