全球主要经济体货币政策出现分化，且存在明显息差，这就有可能导致国际资金流向澳洲。
不过今天澳洲股市因为复活节，强制休市，国际资金无法前往澳洲做息差套利，但这并不意味着对美股就没有影响，像道琼斯工业平均指数是会随着工业需求回暖而走高。
逻辑很简单，澳洲联储加息就意味着经济由衰转盛，通胀开始大幅抬头，再加上澳洲经济绑定铁矿石、煤炭、原油，加息本质印证全球工业品需求回暖。
21点30分。
美股正式开盘。
张扬切回交易终端，打开诺基亚的ADR存托凭证，右侧的交易明细正飞速刷出成交信息。
它的开盘点位是15.68美元，目前报价是15.62美元。
作为芬兰的科技门面，交易诺基亚的散户不在少数。
15.6美元。
15.62美元。
15.63美元。
15.62美元。
几乎每一微秒，都有订单交易信息刷出，张扬自然也没有闲着，继续建仓德银、法巴、菲亚特集团、诺基亚等欧洲股票的空单。
不过，他手法依旧克制，采用了多账户买卖对冲，避免分时盘面出现巨幅波动，也能一定程度上规避其他资金的察觉。
然而，今晚的“猎杀”目标不是德银、法巴、菲亚特集团、诺基亚这几家，而是安赛乐米塔尔集团。
它是由安赛乐、米塔尔钢铁于2006年世纪并购整合而成，总部卢森堡，是全球第一大钢铁企业。
先说安赛乐，它是由卢森堡ARBED、法国于齐诺尔Usinor和西班牙阿塞雷利亚合并而来，是欧洲高端钢铁龙头。
在2000年时，主打高端汽车用钢，技术壁垒高、欧洲市占率超50%，客户覆盖标致、菲亚特、大众、雷诺等整车厂。
米塔尔钢铁集团，这是全球并购巨兽，创始人拉克希米·米塔尔就是靠收购全球亏损国有钢厂完成扩张。
1976年，拉克希米·米塔尔收购印尼的一座濒临倒闭国营钢厂，完成原始起步。
1989到2005年，他又连续收购特立尼达、墨西哥、加拿大、波兰、南非、罗马尼亚、美国老旧亏损钢厂，通过裁员、降本、整合矿山扭亏。
2005年收购华国企业，华菱钢铁股权，正式切入亚洲市场，年产量5700万吨，登顶全球第一钢企。
2006年，拉克希米·米塔尔盯上了安赛乐，抛出首轮186亿欧元敌意收购邀约，震动全欧洲。
法国、卢森堡、西班牙政府、工会、安赛乐管理层集体抵制，担忧欧洲钢铁主权外流，甚至引入俄罗斯北方钢铁作为白衣骑士对抗收购。
经过5个月的拉锯博弈，三次提价，拉克希米·米塔尔最终报价269亿欧元，并表示新集团安赛乐股东持股50.5%、保留卢森堡总部、维持欧洲工厂就业、保留汽车钢研发体系。
2006年6月并购落地后，安赛乐米塔尔集团正式诞生，年产钢1.1亿吨，占全球10%钢铁供给，横跨欧美亚非27国，同时拥有欧洲高端钢材技术加全球低成本矿山资源，成为无可争议全球钢铁霸主。
在巅峰的2007年，安赛乐米塔尔集团年产量1.16亿吨，营收超600亿欧元，对全球汽车、基建钢材定价权极强。
但随着2008年全球金融危机到来，全球地产、汽车、基建需求断崖下滑，钢价腰斩，集团前期并购背负226亿欧元巨额债务，利息吞噬全部利润，甚至需要通过被迫关停欧洲低效高炉、全球裁员、变卖部分海外矿山回笼现金流。
然而随着2008年末，2009年初，全球央行史诗级宽松，海量热钱涌入周期大宗商品，这家钢铁巨兽被资本持续买入。
2009年5月，安赛乐米塔尔集团更是完成了40亿美元大规模股权融资，一次性偿还大额高息债务，资产负债表大幅修复，机构不再担忧债务爆雷，恐慌性抛盘彻底消失。
此外，它三季度成功扭亏，结束连续三个季度巨亏，EBITDA环比大幅改善，管理层表态“最坏阶段已经过去”，基本面拐点落地，投行集体上调目标价，比如高盛将其目标价从27欧元上调至34欧元。
目前安赛乐米塔尔集团的股价已经突破了34欧元，美股ADR的价格是46.2美元，换算成欧元是34.5欧元。
动态PE超35倍，对比全球周期钢铁企业均值8到12倍，它的估值已经透支未来3年业绩修复空间。
市场在赌什么？
赌全球经济复苏！
赌它是全球复苏基建龙头！
但经济复苏是缓慢的，需求不可能一下子爆发。
张扬选安赛乐米塔尔集团作为第一只“猎杀股”的理由很简单，就是对方基本面不行，还有资本定价太高，再加上欧洲危机会蔓延，相应做空的空间已经打开。
……
22点整，美国3月服务业NMI指数和2月成屋签约销售指数如约而至。
1，美国3月服务业NMI指数为59.6，大幅高于前值56.5、市场预期是57，表明制造业进入强扩张区间，大宗商品、周期ADR获得支撑。
2，2月成屋签约销售指数，环比大涨8.2%，前值为负7.6%，地产市场触底反弹，地产链、金融板块拉升大盘，风险偏好上行，VIX恐慌指数当日持续下行。
两项数据公布那刻，安赛乐米塔尔集团ADR股价持续走高。
46.23美元。
46.53美元。
46.72美元。
只是眨眼的功夫，就触碰到47美元区间，现报涨幅是3.39%。
由于安赛乐米塔尔集团是全球钢铁巨企，关注它的散户和机构多如牛毛。
顷刻间。
议论声四起。
[菲利克斯·贝尔蒙特]（美国）：噢耶，突然47美元了，高盛果然没骗我，安赛乐米塔尔集团真的来到了这个价格，下一步就是50美元了！
[莱恩·贝尔]（法国）：短期看50美元，中期看70美元，长期看100美元，这是全球经济复苏的绝对标的，别看动态PE已经30多倍，一旦全球经济起飞，PE会立马降到10以下！
[弗兰克·佩里]（英国）：说得没错，美国经济已经出现复苏，作为全球最大的消费市场，它一旦复苏，汽车需求量会直线上升，到时候，欧洲的车企会源源不断在美国获利，反哺上游的安赛乐米塔尔集团。
[康纳·萨顿]（比利时）：我是未来人，来自50年后的2060年，安赛乐米塔尔集团会在50年后，股价突破1000美元，因为可控核聚变需要用到大量高端特种钢材。
全球散户还在畅想安赛乐米塔尔集团股价要一飞冲天时，张扬依旧默默建空单仓位。
这轮阶段冲高，也让他加大了卖空力度，现在仅德银交易账户就持仓4000万美元空单。
23点。
零点。
凌晨1点。
凌晨2点。
张扬就像是机器般，不停拉长安赛乐米塔尔集团的建仓时间线，直到凌晨3点40分，距离美股收盘仅剩20分钟的时候，他才停下交易。
“差不多了。”
他喃喃自语。
随后，他开始检查自己对安赛乐米塔尔集团的持仓。
德银账户：建仓7430万美元空单。
花旗账户：建仓2300万美元空单。
摩根士丹利账户：建仓1600万美元空单。
大福证券账户：建仓5900万美元空单。
当完整查看所有账户持仓，目前张扬持有安赛乐米塔尔集团3.9亿美元空单，成本在45.86美元，合计已卖空850.41万股。
除此之外，他还买入了100万股安赛乐米塔尔集团ADR股票，花费约4600万美元。
由于是分两个交易日买入，很少有资本注意到了这次的扫货动作。
凌晨3点45分。
张扬正式更新推特和油管，视频标题简单粗暴，叫《错估的钢铁巨兽，无法逆转的致命困境》。
视频刚一更新，立马就向之前积攒的上百万粉丝推送，而且大量关注张扬的机构经理，他们也第一时间注意到张扬更新推特和油管。
德银前欧洲大陆环球金融部主管阿达兰·加拉古兹卢看见更新提醒，连忙点进去查看视频。
“怎么是安赛乐米塔尔集团…”
“面对市场质疑财研网上市估值虚高，他应该出面作出回应才对！”
阿达兰·加拉古兹卢懵逼了。
他退出视频。
然后又重新点进视频。
视频开头的第一句，依旧是张扬下调安赛乐米塔尔集团的目标价，直接来到了30美元。
别说阿达兰·加拉古兹卢，大量关注张扬推特的粉丝都呆愣在原地。
他们没等来张扬对财研网上市估值虚高的辩解，而是等来了张扬炮轰安赛乐米塔尔集团存在严重估值泡沫，进入做空猎杀区间的信号枪。
第490章 空军司令上线，向全球钢铁龙头发起冲锋
“每天拆解一家即将暴雷的公司，我是joker，一位来自华国的普通投资者，如果您对这个系列感兴趣，可以关注我的推特账号joker_01，或者关注我的同名油管频道，今天要拆解的公司是——安赛乐米塔尔集团。”
视频里的张扬穿着一件简单干净的白衬衫，阳光帅气，背景是四季酒店总统套房的办公书房，透过办公桌后面的落地窗，还能看见景色优美的维多利亚港。
“先简单介绍一下这家企业，它是全球钢铁行业的产能巨无霸，巅峰时期年产钢量能达到1.16亿吨，占全球钢铁供给的10%。”
“2008年6月5号，安赛乐米塔尔集团在欧洲主板的股价站上了149.15欧元，对应906亿欧元市值，上涨驱动力是全球大宗商品超级周期顶峰，叠加2006年，安赛乐与米塔尔并购完成后的业绩红利释放。”
“两年时间，安赛乐米塔尔集团股价已经下跌至34欧元区间，跌幅超77.2%，市值仅剩230多亿。”
“能做多吗？”
“我的答案是不能。”
视频里的张扬语气笃定，带着一股洞悉一切的决绝，并且在他每次报出股价的时候，都有相应的贴图，让观众一目了然。
“为什么不能做多？”
张扬自问，然后又自答道：“我列出了三点原因。”
“第一，基本面根本性缺陷，多轮跨国并购累积形成226亿欧元历史遗留有息债务，年度利息开支超5亿欧元，长期持续侵蚀企业盈利水平。”
“叠加铁矿石季度定价新规落地，上游原材料成本同比近乎翻倍，而终端钢材需求走弱压制产品售价，公司难以向下游传导成本压力，盈利毛利率进入持续收缩通道。”
“此外，欧债危机背景下，欧洲银行业全面收紧信贷，高评级企业融资利率上行50到100bp，安赛乐米塔尔集团再融资渠道收窄，短期只能依靠经营现金流偿还债务。”
“第二，需求端断崖，安赛乐米塔尔钢铁业务主要供给欧洲基建、整车制造两大核心赛道，这两块业务合计吃掉集团超五成钢材出货量，其中西班牙、希腊、意大利、葡萄牙四大南欧市场独占三成营收根基。”
“目前希腊债务已经处于暴雷边缘，全国财政三次紧缩，基建、地产和汽车行业陷入停滞状态，钢铁需求同步坍塌。”
“同时，标致雪铁龙、菲亚特等欧洲车企销量全线下滑，南欧居民消费信心暴跌，汽车信贷业务被银行大幅收缩，汽车用钢占安赛乐米塔尔集团欧洲出货量25%，在汽车下行周期，钢铁配套需求无短期修复可能。”
“第三，汇率双重打击，欧元持续贬值，美元计价债务实际负担被动抬升，同时进口铁矿石成本进一步上涨，形成双向成本挤压。”
视频里的张扬说话时，语气自带一股尽在掌握地气势。
在列出三点看空安赛乐米塔尔集团的原因后，他继续讲述自己的观点道：“全球主流钢铁企业的动态PE普遍8到12倍，安赛乐米塔尔集团当前股价对应全年预期PE为35倍，估值溢价完全脱离行业基本面。”
“此外，如持续关停欧洲产能、变卖海外矿山，固定资产将大幅减值，净资产账面价值下调15%到20%，市净率同步承压。”
“同行业的德国蒂森克虏伯、法国钢铁企业市值仅为安赛乐米塔尔集团的三分之一，后者已经透支未来3年业绩修复空间，空头窗口已经打开，我预计4到6个月，安赛乐米塔尔集团股价将出现至少两轮主跌浪，中期目标价为25欧元。”
在报出目标价后，视频里的张扬淡然一笑，说道：“简单做个总结，安赛乐米塔尔集团是典型周期复苏情绪催生的泡沫标的，自身高负债、高原料成本的基本面缺陷，叠加欧债危机带来欧洲终端需求永久性走弱，将有可能启动戴维斯双杀行情。”
“本轮上涨，是市场过度乐观高估欧洲复苏力度，忽视南欧财政紧缩对基建、地产、汽车全产业链的冲击，后续盈利下修、产能收缩、资产减值将持续催化股价大跌。”