之所以没有和巨石阵金融集团合并，是因为时机不成熟。
冯建平如今持有巴克莱银行23.45%的股权，还远达不到控股的地位，无法促成两者的深度融合。
当务之急，是全面掌控并消化巴林银行。
借着巴林银行多位高层包括董事长在内受到刑事指控良好时机，冯建平直接将巴林银行的中高层清洗了一遍，换上了大量来自于巴克莱银行有才干的银行家。
巴林银行总部及海外各分行高层人员，正在被来自巴克莱银行的中青年金融专家所代替，所有的银行业务全面暂停，银行制度按照巴克莱银行的标准重构。
目前处于整合阶段，大致还需要一个多月时间。
原巴林银行所有的海外分行全部更换巴克莱银行的招牌，接入巴克莱银行系统，推广并落实巴克莱银行相关制度，进行彻底整合。
唯有在英国本土，依然保留巴林银行总部招牌，可内里的一切重新整合，同样接入巴克莱银行系统。
为了响应这一变化
冯建平旗下所有公司都将开户行锁定在巴克莱银行，作为主要开户银行之一。
除了联合所罗门公司旗下，还包括思科公司，斯特林-迪士尼集团，新线电影公司，美国在线，甲骨文等等，都要求将巴克莱银行作为主要开户银行之一。
冯建平还会发挥自身的影响力，促成微软，戴尔电脑，诺基亚等一系列大公司与巴克莱银行的深入合作，肥水不流外人田嘛！
既然有意将巴格莱银行发展成为财团的核心银行，冯建平自然要动点儿真格的，发挥主要股东的影响力，为巴克莱银行多拉一些业务。
利益闭环就是这么玩的，没毛病。
第275章 20000亿日元花完了
联合所罗门财团偌大的产业，一路不停的扩张并购累积至今，至1995年3月末贷款余额，高达780多亿美刀。
旗下一众产业的资产负债率大致在百分之四五十以上，最高的超过70%，这样的负债比率已经相当高了。
3月7日
巴黎春天集团宣布并购美国高端化妆品牌赫莲娜，为此支出了7.32亿美金，将这一化妆品牌纳入麾下。
整个并购过程由巴黎春天集团操作，由此在旗下形成了强大的美妆品牌矩阵，以古驰和娇兰品牌牵头，包含伊夫-圣-罗兰，范思哲，赫莲娜，美宝莲等从顶奢至大众化的全系列美妆护肤产品。
其强大的实力，足以与香奈儿和欧莱雅相抗衡，甚至犹有过之。
仅隔了一周时间
3月15日
巨石阵金融集团就在巴黎证交所雷霆出手，连续举牌并购马阿夫保险，持股比例一路迅猛攀升，仅用了5个交易日，就使得持股比例上升到37.79%，一举夺占最大股东的地位。
并且促成了马阿夫保险的停牌，此局旨在改选董事会，为巨石阵金融集团的顺利入主扫清障碍。
此次发起的金融并购行动，同样得到了十几家英国金融机构的支持，他们大举入市扫荡筹码，累计持有的股权比例已经超过11.59%。
这为巨石阵金融全面并购法国马阿夫保险公司，创造了极好的条件。
在早前一些时候
联合所罗门公司通过美国纳斯达克市场大宗交易平台，承接了微软董事局主席比尔-盖茨减持的3%股票，合计支出了21.37亿美刀，使得自身持股增加到18.21%，距离第一大股东的地位更近了。
至此
冯建平去年末的香港之行，合计达成的2万亿日元信贷额度已经花的七七八八，就剩下最后并购马爹利酒业这一哆唆了。
完成了这几宗大规模并购，花费总计约合230余亿美刀，还要调动少部分的自有资金弥补缺额，这样花钱的本领也是没谁了。
这等于冯建平从日资财团借贷了220多亿美刀，先后并购了巴克莱银行，增持3%微软股票，并购美国化妆品牌赫莲娜，并购法国马阿夫保险公司，以及即将并购马爹利酒业等一系列的动作。
这使得冯氏财团总计负债超过780亿美刀，其中85%以上都是日元贷款，属于欧洲各大银行的贷款少之又少。
新并购的巴克莱银行，从中能够分润的贷款业务其实并不多。
因为这些日元贷款都是长期贷款，至少5年以上，还有大量8年乃至10年的长期贷款合同，中途难以变更。
这是因为财团方面贷款的金额总量非常巨大，若是提前还贷的话，这对日资银行也是非常大的压力，会严重破坏双方当前和谐的化学反应。
这里面的逻辑很简单
若是冯氏财团要提前偿还一笔总额60亿美刀的8年期贷款，那么放贷银行在面临大量贷款提前回流的同时，也面临着这部分提前偿还大额资金无处放贷的窘境。
在当前日元泡沫破裂的情况下，日本国内企业普遍开工不足，投资意愿低下，相应信贷消费能力不足。
高达60亿美刀的现金流提前偿付，会造成日资银行方面事实上的资金闲置，加剧银行的经营困境，彻底破坏合作双方的信任。
若是按照原计划偿还日元信贷资金，这一方面是履行合同，另一方面也给日资银行留下的充裕的应对时间，能够较好的应对大量现金流回笼的情况。
日资银行方面可以押后部分信贷需求，同时部分放宽信贷条件，在资金回流时安排较多的信贷额度，借以化解大量信贷现金回流的压力。
只有这样，才是正确的合作方式。
在冯氏财团旗下的各家企业，完全没有提前偿还银行贷款的计划，其主要贷款份额由日元贷款构成，至少在最近的四五年里不会有变化。
集中还贷的高峰期将出现在1996年以后，尤其是1997年和1999年两个年份，每年还本付息的总量都在260亿美刀以上，压力相当大。
一直以来
冯建平控股下的联合所罗门都是以信贷资金滚动发展而来，用持有的股权抵押贷款进行并购扩张，走的是高杠杆，高负债的路子。
股权增值后，那就再次抵押贷款。
股权进一步增值后，那就再次加大抵押贷款力度……
如此反复膨胀，最终形成了如今庞大的财团体系，经营触角延伸到各个方方面面。
有很多老牌的企业家并不认同这样激进的发展方式，在欧美财经类的新闻报刊杂志上，经常能看到类似的论调。
认为联合所罗门是“修建在沙滩上的城堡”，只要世界经济有一个大的风吹草动，那么就会轰然倒塌，完成短暂且闪耀的一瞬间。
这样的风险是始终存在的，就比如思科公司。
其市值从几十亿美元时，股权就被反复抵押，从中套取大量的银行信贷资金。
到思科公司市值增长到上百亿美元，再到如今的五百多亿美元，其股权都是优质的抵押物，能够从日资银行套取大量贷款。
可一旦思科公司股价崩盘了呢？
那么银行势必要求追加抵押物，总量巨大的信贷盘子就像一座山一样压在头顶，随时能够把下面的联合所罗门压成糜粉……
坐在金丝雀联合大厦顶层的董事长办公室宽大老板桌后面，冯建平脸上丝毫没有担忧的神色，反而是底气十足，神色淡定极了。
他拿起手下呈送的巴黎春天集团的年度报表，看着看着，嘴角不由得勾起了一丝自得的微笑。
在1994年度
整个巴黎春天集团总营收达到579亿美刀，合并报表净利润122.63亿美刀，交出了一份让人满意的漂亮答卷。
这还是在很多大品牌不是完整会计年度的情况下，比如爱马仕，古驰，娇兰，布里奥尼，美宝莲等等，所取得的极其优异成绩。
平均利润率超过21%，这彰显了奢侈品牌极强的盈利能力，民众普遍的认知度就是最好的护城河，带给了奢侈品牌高溢价，高盈利。
展望未来，又是妥妥的一个现金奶牛啊！
表现最为出色的古驰品牌，在去年9月的1995年巴黎春夏季时装周期间，由古驰全球创意总监领衔设计的时尚新品系列一炮而红，赢得了满堂彩。
古驰品牌由此斩获了大量订单，销售更是爆棚，相比去年同期猛涨了237.6%，更是在国际时尚界引起了一片叫好的口碑。
巴黎春天集团的平台在这其中起到了推波助澜的巨大作用，从杜乐丽花园的国际时尚潮流展示，到旗下四大奢侈品百货公司重磅力推，再到以美国广播公司ABC为首的新闻媒体，电视娱乐巨头的力推，层层递进，将古驰品牌的热度炒到更高。
这就是背靠大树的力量，体现在商业生态的各个层面上。
现如今
巴黎春天集团的品牌生态已经完善，形成的世界最顶级也是规模最大的奢侈品集团，在世界奢侈品市场的占有率接近三分之一。
剩下的市场，才是由世界各地的几百上千家奢侈品牌瓜分。
巴黎春天集团牢牢占据生态位的最顶层，也是利润最丰厚的部分，其品牌阵营之雄厚令人望而生畏。
够了，足够了。
从1995年开始
联合所罗门旗下两大现金奶牛齐齐发力，将会给财团带来充足的现金流，这其中的少部分用于还本付息，进行补全性质的并购。
大部分则用于增持股权，以51%控股权为标准，强化并夯实财团的根基，这包括持续增持巴克莱银行，马阿夫保险，巴黎春天集团及旗下各上市公司，迪士尼和思科公司，主要用于交叉持股的操作。
比如金丝雀联合集团用盈利增持迪士尼和思科股权，迪士尼则增持巴黎春天集团，巴黎春天集团增持思科，巴克莱银行，形成你中有我，我中有你的局面。
在1995年二月中旬，日元汇率在冲到78.62日元兑换1美元高点后，已经持续的回落，在3月下旬达到87.2日元兑换一美元的水准。
随着美国经济整体复苏，强势美元周期回归，美元汇率一边倒的上升进程还将持续数年，并在明年年底前达到150日元兑换一美元的相对高点。
联合所罗门财团使用了大量的日元贷款，在获取日元贷款后，将其兑换为美元或者英镑，用于相应的国际并购场景。
这是最快速度使用大量日元贷款的方式，虽然会付出一定的汇兑成本，可那占比只有1.2%以下，总体成本可控。
到了偿还日元贷款时，财团方面赚取的英镑或者美元反过来要兑换成日元，按照还本付息的数额去偿还日资银行的贷款。
到了1997年后
日元对美元的汇兑比率下降到150日元汇兑一美元的水平以下，等于变相减少了40%以上的偿债额，这等于是占了个大便宜。
考虑到世界性货币整体贬值的因素，这个便宜就占的更大了。
在1992年或者1993年能并购的企业，过了5年或者6年以后，往往付出的代价要翻上一倍，这难道不是成本吗？
冯建平的账算的特别清，他现在是用日资银行的钞票来进行疯狂扩张，然后再用贬值的日元偿还贷款，一来一去就是爆赚。
去年末谈定的总额2万亿日元的贷款，当时85日元兑换一美元水准，兑换成美元约合219亿美元。
到了1997年以后集中偿付，只要拿出127亿美元，就能汇兑2万亿日元，将其归还给日资银行。
这一来一去，利率差上就净赚了上百亿美元，还拿了这么多钱用了5年，并购的企业鸡生蛋，蛋生鸡，那算算赚了多少吧？
怪不得说金融业是暴利，他自己都感到为之咋舌……
冯建平放下手中的会计报表，打开桌上的雪茄烟盒拿了一只出来，动作娴熟的剪掉茄帽，用火柴点燃。
用力吸了两口吐出，浓烈的淡青色烟雾弥漫开来，混合着强烈的雪茄烟草味道，让他轮廓分明的脸颊有些恍惚起来。
冯建平开始在心里盘算大额资金的流动，这2万亿日元算是花完了，最后就是并购马爹利酒业的行动尚未完成。
巴黎春天集团已经派员前去加拿大谈判，估计拿下的把握十之七八，不会有什么大的差池。
今年的剩下时间内
两大现金奶牛产生的利润按照计划，用于相互增持股权，逐渐的提高持股比例，稳定财团核心企业层，这是既定的计划。
剩下的变动，就要看今年的纳斯达克股市了。
作为微软的第二大股东，冯建平已经提前得知了微软今年的重大操作界面更新计划。
目前在实验室紧锣密鼓验证的Windows95操作系统，正在由上万名微软研发人员反复验证，寻找系统漏洞和不足之处，按计划将于第三季度推出。
冯建平知道
微软的Windows95操作系统是集大成之作，也是最终一桶桌面电脑江湖的杀手锏，将会彻底奠定微软操作系统霸主的地位，是一款划时代的产品。
从此以后
微软将走向桌面系统垄断的崇高江湖地位，由此一发不可收拾，在纳斯达克市场上的股价也会不断的创出新高。
在3月末的这时候
微软股价已经徘徊在700亿美刀高点，这说明了什么？